港股系列研究报告:港股IPO的抽水效应如何.pdf

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策略研究

一、港股IPO抽水效应的形成机制

在港股IPO发行过程中,投资者申购新股需要进行冻资,因此会对市场形成一定的抽水效应,这与港股的IPO发行

申购制度有关。

1、公开发售与国际配售

港股新股发售时,发售的所有股票总额称为全球发售,其中又分为公开发售和国际配售两部分。国际配售是向机构及

专业投资者发售的部分,初始占比一般为发行股份总数的90%;公开发售则是向个人及公司投资者发售的部分,初

始占比一般为10%。但是,实

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