尽职调查 - 中金与Morgan Stanley，值得学习的并购尽职调查操作指引.pdfVIP

事件概述：

在中国并购如火如荼的浪潮中，中国金融从业人员素质参差不齐，除了大金融矶构和财务顾

问，有极大多数的投行人员已经沦为“倒票贩子”，哪里火向哪里凑，什么稀缺找什么，哪类标的

贵找哪类标的。其中，最直接的表现，就是对于并购重组过程中“尽职调查”职责和专业素养的缺

失。

这也是海外高大上投行人，回归国内后，除了高就大机构外，在“金融圈”市场里打拼的或自

立门户的，会发现自己“手无缚鸡之力”，觉得为什么中国投行是一个“卖方市场”，要么花精力

找到好标的结果找不到买方，要么找到服务的买方找标的的价值观被不屑一顾。这是“中国本土投

行人堕落”的悲哀。

并购志，今日为各位读者精心整理了“中国国际金融有限公司”和“摩根史丹利”的尽职调查

操作指引，非常值得学习和借鉴，二者的共性在于对并购标的尽职调查的流程规范性和完备性，二

者的差异在于中西方文化差异和财务顾问服务意识形态的差异。

“人间正道是沧桑，世道轮回，因果循环屡试不爽，中国资本市场只会朝着越来越规范且投行人群

也会越来越专业的方向发展，勿蹉昵岁月，千金散尽还复来！专业、专注、用心、尽职！慎之于始,

慎之于终，与君共勉！”一并购志

一、中金的并购尽职调查

(1)尽职调查概述

(2)尽职调查的限制因素

(3)在并购项目中的风险因素及控制

(1)尽职调查概述

财务顾问开展尽职调查工作的依据

BE谓之尽职iB查，剜所尽何职‘?

■票些1•况下，证券市场施瞥机构对收的上市公司交易中财务

司问的尽职调厘工有■明■的要求，比如中国证监会的《上

市公司收购管理办法》

■客户与投行签订的财务R向霰务诳议中,通常包含对尽职调

直的秧D.内容的诺细要求

■由于财务司问在并的过程中所起到的里要用,尤其是在定

价、交窈培冉设计等由大决策中的域心用.其所发袅的意见

应该有充分的依据m基础

财务顾问尽职调查的主要对象

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