基于高频交易数据剖析中国股票市场羊群效应：特征、成因与影响.docx

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2025-07-23 发布于上海
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基于高频交易数据剖析中国股票市场羊群效应：特征、成因与影响

一、引言

1.1研究背景与意义

随着中国经济的持续增长和金融市场的不断完善，中国股票市场在全球金融体系中的地位日益重要。截至[具体年份]，中国股票市场的总市值已位居世界前列，上市公司数量众多，涵盖了国民经济的各个领域。然而，与成熟市场相比，中国股票市场的投资者结构仍以散户为主，市场波动性较高，投资行为的非理性特征较为明显，其中羊群效应尤为突出。

羊群效应是指投资者在决策过程中，受到其他投资者行为的影响，而忽视自身所掌握的信息，盲目跟随市场主流投资行为的现象。在中国股票市场，羊群效应广泛存在。例如，在2015年上半年的牛市行情中