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24中国有色金属

尘埃未落 变局已启

——关税风暴下对有色金属市场影响分析

编者按：

4月2日，美国政府宣布实施“对等关税”政策，引发全球贸易格局剧烈震荡。根据政策细则，美国自4月5日

起对所有贸易伙伴加征10%的“最低基准关税”；4月9日进一步对中国输美商品加征“对等关税”，税率由34%提

升至84%，叠加此前累计税率后，综合税率高达125%。欧盟、日本、韩国、越南等60余个国家及地区亦被波及，

越南、柬埔寨等国税率分别升至46%和49%。中方迅速反制，4月4日宣布自4月10日12时01分起，对原产于美

国的进口商品加征34%关税；4月9日美方升级税率后，中方于4月10日将反制税率同步提高至84%。

当贸易的天平被“对等关税”政策打破，全球有色金属产业的格局亦随之动摇。本期“封面故事”栏目由北京安

泰科信息股份有限公司（以下简称“安泰科”）专家团队执笔，以犀利的笔触剖析美国关税政策对铜、铝、铅、锌、钨、

钼、镍、钴、锂、锡、多晶硅、锑及黄金等有色金属产业的冲击，从市场情绪的剧烈震荡到供应链的艰难重构，从消

费格局的悄然改变到产业格局的深度重塑，专家团队以专业视角洞察行业走向，为读者勾勒出一幅全球经济博弈下的

产业全景图。数据定格在2025年4月10日，大国角力间，有色金属市场已陷冰火鏖战，未来博弈或成百年变局之缩影！

铜：将引发全球产业链重构

杨长华 何笑辉 王晓旭 李志梅 贾叶林｜文

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对全球铜产业影响分析布后美国欧洲亚太股市集体暴跌摩擦加剧而转跌跌幅高达1665

1.对市场情绪形成严重打击47，，

截至月日收盘以关税政策公布后有色金属全线下跌其中伦铜最大

“”342.%，，

美国对等关税政策不仅冲击的个交易日内的最低值与月日的跌幅达1662美铜跌幅更甚达

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了美国自身经济和股市也对全球市场收盘价比较下同美国道琼斯指数1990美铜相对伦铜的溢价由对

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情绪造成了严重打击市场避险情绪13292501380

最大跌幅达英国富时指等关税政策公布前的美元吨

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急剧升温全球股市及大宗商品等风数最大跌幅达1149德国30指70044

降至美元吨左右沪铜因月

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险资产在美国关税政策宣布后短期174222547

数最大跌幅达日经指数日休市月日开盘即跌停即使是

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