2025年公司金融期末试题.docVIP

公司金融期末试题

一、选择题

1.公司金融中，以下哪种资本成本的计算不需要考虑所得税的影响？（）[单选题]*

A.债务资本成本

B.优先股资本成本

C.普通股资本成本

D.留存收益资本成本

答案：B。原因：优先股股息是在税后支付的，所以在计算优先股资本成本时不需要考虑所得税的影响。而债务利息可以在税前扣除，计算债务资本成本时要考虑所得税的影响来调整；普通股资本成本和留存收益资本成本计算时也不涉及所得税对其的直接调整（它们的计算模型与所得税无直接关联）。

2.在公司金融中，净现值（NPV）的计算公式为：（）[单选题]*

A.NPV=未来现金流入的现值-初始投资

B.NPV=初始投资-未来现金流入的现值

C.NPV=未来现金流出的现值-未来现金流入的现值

D.NPV=未来现金流入的现值+初始投资

答案：A。原因：净现值是一个项目未来现金流入的现值与初始投资（即初始现金流出的现值，通常初始投资是一次性的现金流出）之间的差值。如果NPV大于0，项目通常可接受；如果小于0则可能被拒绝。

3.以下哪个比率反映了公司长期偿债能力？（）[单选题]*

A.流动比率

B.速动比率

C.资产负债率

D.应收账款周转率

答案：C。原因：资产负债率=负债总额/资产总额，它衡量了公司总资产中有多少是通过负债筹集的，反映了公司长期偿债能力。流动比率和速动比率主要反映公司短期偿债能力；应收账款周转率反映公司应收账款管理效率和营运能力。

4.公司发行债券进行融资，以下哪个因素会使债券的发行价格升高？（）[单选题]*

A.市场利率升高

B.债券票面利率降低

C.债券期限延长

D.公司信用评级提高

答案：D。原因：公司信用评级提高意味着公司违约风险降低，投资者愿意以更高的价格购买债券。市场利率升高会使债券发行价格降低（因为债券的固定利息在高利率环境下吸引力下降）；债券票面利率降低会使债券价格降低；债券期限延长往往伴随着更多的不确定性，通常会降低债券价格。

5.以下关于资本结构理论的说法，错误的是（）[单选题]*

A.无税MM理论认为公司的价值与资本结构无关

B.有税MM理论认为负债越多公司价值越大

C.权衡理论考虑了财务困境成本

D.代理理论认为资本结构与代理成本无关

答案：D。原因：代理理论认为资本结构会影响代理成本。例如，债务融资会增加股东和债权人之间的代理成本，同时也会影响股东和管理层之间的代理关系，从而与代理成本密切相关。无税MM理论下，在完美市场假设下公司价值与资本结构无关；有税MM理论中，由于债务利息的税盾作用，负债越多公司价值越大；权衡理论考虑了负债的税收优势和财务困境成本。

6.以下哪些属于公司的内部融资来源？（）[多选题]*

A.留存收益

B.折旧

C.发行债券

D.银行贷款

E.未分配利润

答案：ABE。原因：留存收益和未分配利润都是公司内部经营产生的可用于再投资的资金来源，折旧虽然不是现金来源，但它在会计上可以被视为一种内部资金来源，因为它减少了固定资产的账面价值而不需要现金流出，可用于公司内部的再投资等用途。发行债券和银行贷款都是外部融资来源。

7.某公司的股票β系数为1.5，市场无风险利率为3%，市场平均收益率为10%，根据资本资产定价模型（CAPM），该公司股票的预期收益率为（）[单选题]*

A.13.5%

B.16.5%

C.10.5%

D.19.5%

答案：A。原因：根据CAPM公式，预期收益率=无风险利率+β×（市场平均收益率-无风险利率），即3%+1.5×(10%-3%)=3%+1.5×7%=3%+10.5%=13.5%。

8.在股利分配政策中，以下哪种政策通常会给投资者带来较为稳定的收益预期？（）[单选题]*

A.剩余股利政策

B.固定股利政策

C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加额外股利政策

答案：B。原因：固定股利政策下，公司每年支付固定金额的股利，这使得投资者能够较为准确地预测未来的股利收益。剩余股利政策是根据公司的投资需求和盈利情况先确定留存收益，再分配股利，股利不稳定；固定股利支付率政策下，股利随公司盈利波动；低正常股利加额外股利政策虽然有一定稳定性但不如固定股利政策。

9.以下哪个指标可以衡量公司运用资产获取销售收入的能力？（）[单选题]*

A.总资产净利率

B.销售净利率

C.总资产周转率

D.权益乘数

答案：C。原因：总资产周转率=销售收入/平均总资产，它反映了公司总资产在一定时期内的周转次数，即公司运用资产获取销售收入的能力。总资产净利率反映公司资产获取净利润的能力；销售净利率反映销售收入的盈利水平；权益乘数反映公司的负债程度。

10.如果一个项