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2025年7月16日

招银国际环球市场|睿智投资|行业研究

软件IT服务

财税数字化软件：合规效率双赢，云端渗透加速

中国财税数字化行业增长呈现政企双端驱动态势，政府端以金税工程为主线，中国软件IT服务行业

企业端则受制造业与服务业数字化催生新业态影响。弗若斯特沙利文预计金税

工程四期落地将推动约30万大中型企业接入税务局直连系统，推动行业规模持贺赛一,CFA

续扩张。根据弗若斯特沙利文报告，财税相关交易数字化市场规模预计将由(852)39161739

hesaiyi@.hk

2019年的51亿元增至2028年的343亿元，其中2023-28ECAGR为36.5%，

相较2019-23年的9.2%显著提升，主因金税四期改革加速全面落地带来的市场陶冶,CFA

franktao@.hk

机遇。伴随金税工程四期落地提升对服务商能力要求，头部厂商如金蝶（268

HK，买入）、百望股份（6657HK，未评级）等或有望进一步提升市场份额。马泽慧

百望股份作为中国财税数字化行业龙头，依托百望云平台提供财税数字化解决(852)37618838

joannama@.hk

方案及数据驱动的分析服务。公司截至2023年底已处理约143亿份凭证覆盖

1.02亿家企业，丰富数据资产构筑其核心壁垒，并为AI智能体构建夯实基础。陆文韬,CFA

luwentao@.hk

2025年公司聚焦AI战略转型，推出金融业务、交易管理、经营决策三大智能

体产品矩阵，AI时代下或可持续期待公司未来发展成果。

中国财税数字化行业呈现政企双端驱动态势。政府端以四阶段金税工程为

主线推进税务信息化，新技术应用、税收征管改革及税务服务优化构成核

心驱动力，推动税务系统向集成化、云化、智能化跃迁；企业端受制造业

与服务业数字化催生的新业态影响，全环节数据量爆发式增长，传统财务

软件难以应对数据资产利用需求，对财税服务厂商提出新挑战。

行业规模持续扩张，云端渗透持续加速。弗若斯特沙利文预计金税四期落地

推动30万大中型企业接入税务局直连系统，加速市场扩容。根据弗若斯特沙

利文报告，中国财税相关交易数字化市场规模由2019年的51亿元增至2023

年的72亿元（2019-23CAGR:9.2%），预计2028年达343亿元（2023-

28ECAGR:36.5%），增速明显提升主因金税四期改革加速全面落地带来的

市场机遇。根据弗若斯特沙利文报告，云端市场占比从2019年的27.5%升

至2023年的43.0%，预计2028年达64.0%。当前市场竞争格局相对分散，

伴随金税工程四期落地将提高对服务商一站式服务能力、专业壁垒及监管协

同能力要求，我们认为具备上述能力且在云端领先布局的中国头部企业如金

蝶、百望股份等或有望进一步提升市场份额。此外，我们认为百望股份的产

品前瞻性在其AI转型中有望得到释放，其AI智能体的战略布局处于相较行业

更为领先的水平。

财税数字化龙头依靠数据积淀持续推进AI战略转型。百望股份专注于通过

百望云平台提供财税数字化解决方案及数据驱动的分析服务，核心能力在

于交易凭证全生命周期管理及基于海量数据的大数据分析，以大数据、人