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Vol.33,No.3国际石油经济

2025INTERNATIONALPETROLEUMECONOMICS

国际原油市场2024年回顾和2025年展望[J].国际石油经济,2(25

引用:张庆辰,张虹雨,33(03):60-66.

国际原油市场2024年回顾和2025年展望

张庆辰,张虹雨,仇玄,李想,高洁

(中国石油天然气股份有限公司规划总院)

摘要:2024年,国际油价先涨后跌、宽幅震荡。上半年,油价在需求大幅增长和供应持续紧张预期

下走高,但随着市场修正对中国需求预测、“欧佩克+”宣布退出自愿减产计划,供需基本面预期反转导致

油价震荡下行。全年看,2024年需求增长80万桶/日,供应增长120万桶/日,全年供需基本平衡,全球原油

库存创下2017年以来最低水平。展望2025年,需求增长放缓,供应持续攀升,推动全球原油库存自低位回

升;美联储在通胀压力下放缓降息进程,美元指数保持强势,叠加全球地缘冲突或有望缓和,地缘溢价回

落。总体预计,2025年国际油价运行中枢下移,布伦特原油均价在69~74美元/桶区间。

关键词:国际原油市场;需求;产量;库存;原油价格

中图分类号:F407.22;F416.22文献标识码:A

DOl:10.3969/j.issn.1004-7298.2025.03.008

Reviewoftheinternationalcrudeoilmarketin2024andoutlookfor202

ZHANGQingchen,ZHANGHongyu,QIUXuan,LIXiang,GAOJie

(PetroChinaPlanningandEngineeringInstitute)

Abstract:Theinternationalcrudepricesfluctuatedsignificantlyin2024,risinginthefrsthalfyearonbullishdemand

forecastsandtightsupply,beforeretreatingasChinasconsumptiongrowthdisappointedandOPEC+unwounditsvoluntary

productioncutstheanticipatedreversalinthesupply-demandfundamentalsledtoadownwardfluctuationinoilprices.Annual

demandincreasedby0.8millionbarrelsperday(mb/d),marginallyoutpacedbya1.2mb/dsupplyexpansion,maintaining

equilibriumbutdepletingglobalinventoriestoseven-yearlow.In2025,moderatingdemandgrowthandsustainedsupplyhikes

areexpectedtorebuildstockpiles.MonetarytighteningdelaysbytheFedamidpersistentinflationcouldstrengthentheUSD,

whileeasinggeopoliticaltensionscoulderoderiskpremiums.ThesefactorsareexpectedtodriveBrentcrudepricesdownward,

averagingUSD69-74perbarrel.

Keywords:internationalcrudeoilmarket;

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