零食行业深度分析：渠道与产品创新带来新一轮增长.pdfVIP

食品饮料

分析师：刘冉

登记编码：S0730516010001渠道与产品创新带来新一轮增长

liuran@021

——零食行业深度分析

证券研究报告-行业深度分析同步大市(维持)

食品饮料相对沪深300指数表现发布日期：2025年07月15日

投资要点：

食品饮料沪深300

22%

17%⚫零食有着娱乐、代餐和礼品三大功能，满足了不同年龄和场景的各式需求，

12%是食品的重要补充，也是生活中不可或缺的调剂。中国零食从一个陈旧的传

7%

2%统行业转变为现代化的大产业，零食市场已经突破一万亿元，并且以较快的

-4%

速度增长着。我们认为，未来三年零食市场将会保持在6%至8%的增长区间，

-9%

-14%2026年有望突破14000亿元规模。

2024.072024.112025.032025.07

⚫与其它品类相比，零食市场的增长相对较快。2024年，预制菜、保健品、白

资料来源：中原证券研究所，聚源

酒、啤酒和零食市场的销售规模分别增长了15.6%、11.5%、-5.2%、3%和8.7%，

相关报告

零食市场的增长低于预制菜和保健品，但高于白酒和啤酒。就二级市场而言，

《食品饮料行业年度策略：成长中枢下沉，渠

2016至2019年零食板块营收年均增长25.59%，2020至2024年年均增长

道和产品创新推动发展》2025-06-20

14.62%，前后两个阶段均快于其它子板块。

《食品饮料行业月报：食饮行情延续，多数子

⚫电商和线下超市仍是核心的销售渠道，在零食销售中合计规模占比达到68%。

板块表现优异》2025-06-06

此外，零食量贩和品牌门店各占分销比例14%、10%。上述各渠道均经历了从

《食品饮料