电气设备-锂电池行业月报：销量持续增长，短期持续关注-中原证券[牟国洪]-20250711【22页】.docxVIP

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锂电池

分析师：牟国洪

mough@021记编码：S0730513030002销量持续增长，短期持续关注

mough@021——锂电池行业月报

证券研究报告

证券研究报告-行业月报强于大市(维持)

锂电池相对沪深300指数表现

资料来源：中原证券研究所，Wind

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联系人：李智

电话：0371地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼

地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼

发布日期：2025年07月11日

投资要点：

l6月锂电池板块指数走势显著强于沪深300指数。2025年6月，锂电池指数上涨15.16%，新能源汽车指数上涨6.53%，而同期沪深300指数上涨2.18%，锂电池指数走势显著强于沪深300指数。

l6月我国新能源汽车销售同比增长且环比恢复增长。2025年6月，我国新能源汽车销售132.90万辆，同比增长26.69%，环比增长1.68%，6月月度销量占比45.76%，主要系政策层面持续鼓励，新能源整车性价比总体提升。2025年6月，我国动力电池装机58.20GWh，同比增长35.98%，其中三元材料装机占比18.38%；宁德时代、比亚迪和中创新航装机位居前三。

l上游原材料价格差异化。截至2025年7月10日，电池级碳酸锂价格为6.35万元/吨，较2025年6月初价格上涨5.83%；氢氧化锂价格为6.0万元/吨，较6月初回落8.99%，预计二者价格短期震荡为主。电解钴价格25.0万元/吨，较6月初上涨6.16%，短期预计震荡；钴酸锂价格21.50万元/吨，较6月回落1.83%；三元523正极材料价格11.46万元/吨，较6月初回落0.09%；磷酸铁锂价格3.22万元/吨，较6月初回落0.31%，短期总体震荡。六氟磷酸锂价格为4.90万元/吨，较6月初回落2.97%，重点关注碳酸锂价格走势；电解液为1.81万元/吨，较6月初价格持平，短期震荡为主。

l维持行业“强于大市”投资评级。截至2025年7月10日：锂电池和创业板估值分别为28.81倍和36.96倍，结合行业发展前景，维持行业“强于大市”评级。6月锂电池板块走势强于沪深300指数，主要系短期碳酸锂价企稳震荡、固态电池行业催化利于提升板块估值，以及市场风格变化。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期重点关注上游原材料价格走势、月度销量、国内外贸易政策相关表述及固态电池相关进展。考虑行业相关政策表述、原材料价格走势、板块业绩情况、目前市场估值水平及行业未来增长预期，短期建议关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。

风险政：策执行力度不及预期；细分领域价格大幅波动；新能源汽车销预量期不；及行业竞争加剧；盐湖提锂进展超预期；系统风险。

锂电池

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内容目录

1.行情回顾 4

1.1.板块走势 4

1.2.豫股相关标的走势 4

2.新能源汽车销量及行业价格 5

2.1.新能源汽车销量 5

2.1.1.我国新能源汽车销售 5

2.1.2.比亚迪新能源汽车销售 6

2.1.3.全球新能源汽车销售 7

2.2.动力电池 7

2.2.1.我国动力电池产量 7

2.2.2.我国动力电池装机量 8

2.3.产业链价格 9

3.行业与公司要闻 12

3.1.行业动态与要闻 12