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锂电池

分析师:牟国洪

mough@021记编码:S0730513030002销量持续增长,短期持续关注

mough@021——锂电池行业月报

证券研究报告

证券研究报告-行业月报强于大市(维持)

锂电池相对沪深300指数表现

资料来源:中原证券研究所,Wind

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《锂电池行业月报:销量持续增长,短期建议关注》2025-06-12

《锂电池行业专题研究:业绩显著改善,板块可关注》2025-05-19

联系人:李智

电话:0371地址:郑州郑东新区商务外环路10号18楼

地址:上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼

发布日期:2025年07月11日

投资要点:

l6月锂电池板块指数走势显著强于沪深300指数。2025年6月,锂电池指数上涨15.16%,新能源汽车指数上涨6.53%,而同期沪深300指数上涨2.18%,锂电池指数走势显著强于沪深300指数。

l6月我国新能源汽车销售同比增长且环比恢复增长。2025年6月,我国新能源汽车销售132.90万辆,同比增长26.69%,环比增长1.68%,6月月度销量占比45.76%,主要系政策层面持续鼓励,新能源整车性价比总体提升。2025年6月,我国动力电池装机58.20GWh,同比增长35.98%,其中三元材料装机占比18.38%;宁德时代、比亚迪和中创新航装机位居前三。

l上游原材料价格差异化。截至2025年7月10日,电池级碳酸锂价格为6.35万元/吨,较2025年6月初价格上涨5.83%;氢氧化锂价格为6.0万元/吨,较6月初回落8.99%,预计二者价格短期震荡为主。电解钴价格25.0万元/吨,较6月初上涨6.16%,短期预计震荡;钴酸锂价格21.50万元/吨,较6月回落1.83%;三元523正极材料价格11.46万元/吨,较6月初回落0.09%;磷酸铁锂价格3.22万元/吨,较6月初回落0.31%,短期总体震荡。六氟磷酸锂价格为4.90万元/吨,较6月初回落2.97%,重点关注碳酸锂价格走势;电解液为1.81万元/吨,较6月初价格持平,短期震荡为主。

l维持行业“强于大市”投资评级。截至2025年7月10日:锂电池和创业板估值分别为28.81倍和36.96倍,结合行业发展前景,维持行业“强于大市”评级。6月锂电池板块走势强于沪深300指数,主要系短期碳酸锂价企稳震荡、固态电池行业催化利于提升板块估值,以及市场风格变化。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势,行业景气度总体持续向上,短期重点关注上游原材料价格走势、月度销量、国内外贸易政策相关表述及固态电池相关进展。考虑行业相关政策表述、原材料价格走势、板块业绩情况、目前市场估值水平及行业未来增长预期,短期建议关注板块投资机会,同时密切关注指数走势及市场风格。中长期而言,国内外新能源汽车行业发展前景确定,板块值得重点关注,同时预计个股业绩和走势也将出现分化,建议持续重点围绕细分领域龙头布局。

风险政:策执行力度不及预期;细分领域价格大幅波动;新能源汽车销预量期不;及行业竞争加剧;盐湖提锂进展超预期;系统风险。

锂电池

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内容目录

1.行情回顾 4

1.1.板块走势 4

1.2.豫股相关标的走势 4

2.新能源汽车销量及行业价格 5

2.1.新能源汽车销量 5

2.1.1.我国新能源汽车销售 5

2.1.2.比亚迪新能源汽车销售 6

2.1.3.全球新能源汽车销售 7

2.2.动力电池 7

2.2.1.我国动力电池产量 7

2.2.2.我国动力电池装机量 8

2.3.产业链价格 9

3.行业与公司要闻 12

3.1.行业动态与要闻 12

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