医药行业生物科技板块继续推荐执行力强催化剂丰富估值具吸引力的标的-22112218页.pdf

医药行业|行业点评

生物科技板块：继续推荐执行力强、

浦

丁政宁

银

催化剂丰富、估值具吸引力的标的医疗分析师

国

ethan_ding@

(852)28086442

际

六维选股逻辑，主推四标的：我们重申对于生物科技板块的选股

逻辑：1）公司整体执行能力强，反映在自研实力、临床推进速度胡泽宇CFA

和商业化成绩；2）未来12个月内重磅催化剂丰富；3）在手现助理分析师

金较充足，可支持公司未来至少两年的运营；4）相比同行，股票ryan_hu@

流动性较好（日均成交额200万美元），未来再融资难度较低；(852)28086446

5）长期来看，公司管线布局差异化显著；6）从短期和长期看公

行

2022年11月22日

业

司估值均被明显低估。基于以上逻辑，我们在已覆盖的生物科技

公司中重点推荐康方生物（9926.HK）、和黄医药（HCM.US/13.HK）、点

诺诚健华（9969.HK）和康诺亚（2162.HK）。相关报告：评

从商业化进展看执行力和催化剂：商业化方面，已有产品获批上

市的康方生物、和黄医药和诺诚健华均取得了较优异的成绩：1）《2Q22业绩持续验证龙头创新药企商业

运营能力，国际化/跨境合作全速推进》

诺诚健华3Q22奥布替尼销售环比2Q增长64%至1.83亿元，我

（2022-08-11）

®

们预计全年收入有望达到6亿；2）康方首款双抗产品开坦尼7

月上市后销售顺利，我们预计2H22和2023年销售将分别达到《中国肿瘤创新药行业：借十年东风，

®®生

4.6亿/13.9亿元；3）和黄核心产品爱优特和苏泰达进入医保目引百家争鸣》（2022-07-27）

录后，借助800人以上的自主商业化团队迅速放量，我们预计肿物