具身智能产业链跟踪（8）：智元拟控股上纬新材，国产链热度提升.pdfVIP

行业周报·新能源智造行业

智元拟控股上纬新材，国产链热度提升

——具身智能产业链跟踪(8)2025年7月11日

●行情回顾：25年7月07-11日，具身智能指数跌幅1.1%,与SW31个一级

行业指数涨跌幅排名比较中排名最后，跑输沪深300约1.92pcts。年初至今

涨幅为23.92%,跑赢沪深300约21.89pcts。估值上，必威体育精装版具身智能指数静

态PE约40.14倍，处于历史偏高水平。量上，具身智能指数成分股合计成交

量达122.64亿股，环比上周-0.4%,居历史中等水平。上周换手率7.32%,成

交活跃度排市场第26。个股方面，本周T链量产节奏调整对板块情绪的影响

减弱，7.8智元以协议转让和要约收购方式拟控股上纬新材，带动国产链热度

提升。本周涨幅前五为豪森智能、恒工精密、日发精机、大丰实业、中大力德。

●行业重要事件梳理：1)智元机器人宣布通过协议转让和要约收购方式拟控股

科创板上市公司上纬新材。2)马斯克旗下xAI发布Grok-4大模型。3)比亚

迪与香港科技大学共同成立具身智能实验室。4)魔法原子发布新一代双足人

形机器人MagicBotZ1。5)越疆机器人发布六足仿生机器狗。6)豪恩汽电与

上海智元新创技术达成合作，积极布局机器人领域。7)柯力传感战略投资他

山科技。8)德马成立全球首家物流场景人形机器人训练与数据采集工厂。9)

极智嘉正式登陆港交所，市值超220亿港元。10)智元机器人供应商蓝思科技

敲钟上市。11)云深处科技完成近5亿元新融资。12)“小米系”具身智能大

模型创企小雨智造完成亿元A+轮融资。

●必威体育精装版观点：1)主机：虽然optimus量产进度有所延后拖累板块情绪调整，但

国产头部机器人企业正积极寻求上市，我们期待国产链迎来新一轮上行机会。

中短期我们看好具备细分场景快速落地能力的主机厂，长期看好：①综合技术

积累深厚、产品生态格局好的龙头企业；②制造能力突出，专业化全维度协助

初创企业落地的代工企业。2)应用场景：25年关注细分场景的应用突破。率

先落地的场景集中在工业物流、toB机构养老、特种环境(转炉炼钢，电力巡

检)、农业，以及toC陪伴玩具机器人。3)“大小脑”:大模型技术路径尚

未收敛，数据训练场真机数采+视频数据模仿学习+仿真方案仍将齐头并进，关

注产业动态，如Grok4未来将成为optimus语音和大脑系统。4)灵巧手：

基于应用场景需求差异，当前本体厂商自研和第三方供应，基本自由度性价比

版本和高自由度灵巧版本均有机会，关注具备技术优势、产品快速迭代能力强具身智能指数表现20257-11

100%一具身智能指数一沪深300

的厂商，同时关注各细分材料、传感器(尤其是电子皮肤)等具备结构性机会

S0%

的边际变化板块。5)零部件：一是关注头部企业量产及配套供应链相关机会，60%

核心关注T链方案后续走向，及确定性强或边际变化处的相关标的，基于40%

20%

optimus仿生膝关节专利硬件精简、设计成熟，我们认为未来方案调整可能更0%

多集中在上肢；二是关注量产阶段具备优势的产业链龙头企业；三是继续关注-20%

轻量化、高能量密度、散热续航等应用落地过程中重要性提升的板块。-40%

24/124/324/524/724/924/1125/125/325/525/7

建议关注：1)机械组：