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油脂油料期货周报
国元期货研究咨询部2025年6月8日
贸易情绪向好，豆系油粕阶段性反弹
【策略观点】
投资咨询业务资格：
京证监许可【2012】76号【两粕】在中美两国领导人通电话并同意举行新一轮会谈后，市场
预计需求将改善,CBOT大豆期货连续四日上涨。另受罢工等因素影响，
巴西大豆出口升贴水近期反弹，于成本端提振内盘豆粕。5月以来，国
刘金鹭内进口大豆通关速度整体加快，随着进口大豆卸货速度加快并运抵工
电话：010厂，部分油厂大豆短缺现象得到改善，并呈现稳步增长态势，油厂大豆
周度压榨量也出现显著提升。需求方面，下游采购心态整体平和，豆粕
邮箱库存出现攀升。市场普遍对于5月-7月原料宽松局面达成共识，预计进
yjzx@入6月后企业豆粕库存或步入快速增长阶段，且库存有望在较长一段时
间内持续积累，因此后市豆粕现货价格走势或承压。
期货从业资格号操作上，豆粕2509合约参考区间2800-3200元/吨，菜粕2509合约
参考区间2450-2750元/吨。
投资咨询资格号【油脂】内盘油脂仍延续分化。10日MPOB将发布5月马来西亚棕榈
Z0019372油供需报告，市场预期产量及库存将延续增加态势，抑制盘面表现。目
前印尼、印度、中国棕榈油库存均较低，近期印度仍有进口利润，导致
棕榈油有一定支撑。机构预期5月马棕产量增3%，出口增近20%，月末
继续增库8%。美豆市场受中美两国领导人通话影响，后市需求可期，叠
加巴西大豆升贴水反弹，豆系市场近期表现较为坚挺。近期中加贸易关
系扰动较大，菜系品种仍以低位运行为主。国内来看，短期棕榈油依旧
供需双弱，上周库存小增，近月买船陆续新增。油厂豆油、菜油供应预
期宽松。重点关注中美、中加贸易关系预期。
操作上，豆油2509合约参考区间7500-7900，棕榈油2509合约参考
区间在7700-8400，菜籽油2509合约参考区间8900-9400。
油脂油料期货周报
【目录】
一、期货行情3
二、现货价格4
三、油脂油料成本及压榨利润5
四、国外油脂油料供需面5
4.1全球大豆供需热点5
4.2国外油脂供需热点7
五、国内油脂油料供需面7
5.1大豆植物油进口情况7
5.2油厂压榨及库存情况8
5.3国内油脂油料成交情况10
5.4豆粕终端供需情况12
六、油脂油料套利分析12
215/
油脂油料期货周报
一、期货行情
图表1油脂油料主力合约周度情况
数据来源：Wind、国元期货
图表2CBOT大豆及连粕主力合约走势
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