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人们时常问，为什么比任何国家都更有钱？奥妙在什么地方？其实，经济跟其它国家的差别

不在别的，而在于它有着让任何资产、任何未来收入流都能提前变现的化、资本化体系。当然，这里

我们首先要回答这样一个问题：什么是钱？什么是资本？什么又是？

土地在国有制下不能交换，土地顶多是，不是资本，不能生钱或不能生；一个人未来的收

入也是，但是如果没有金融工具把未来的收入作票据化、化变现，那也顶多是而不是资本。

不一定能一下子变成钱，的范围比资本大，资本比钱的范围大。一个国家对未来收入流作资本化

的能力决定了这三者会是相等的东西，还是完全不等的。由于金融化的发达，在这三样东西基本

相等。但在，这三个词的含意非常不同。

人说“有钱”，意思是“过去已赚了很多钱”，是一个“过去”的概念。但在，人

们说有钱，这不仅包括他过去剩余收入的总和，还包括未来各种收入的折现值，是一个“过去”加“未

来”的概念。人可以把未来的任何潜在收入提前变现，这包括个人未来的收入、生产性资产的未

来收入、企业的未来收入、土地的未来收入等等，通过票据化、化的方式把其变现。因此，当人

的“钱”指的只是过去的收入而人的“钱”包括过去加未来的收入，人自然更有钱了，关键在于

有着让人们能放心进行、票据的制度架构和金融中介体系。

以为例，其创始人的7亿“钱”实际上已不是意义上的钱。在纳斯达克上市，

现在的股价85，是未来多年收入预期的折现总值，因此是“未来的钱”的提前兑现。今天的

市盈率为280多倍，净利润每股30美分。这是什么意思呢？如果我们假定未来每年的净利润平摊下来都

入提前变现，今天就能享受未来才能实现的，变现后等股东今天的“钱”立即增加几亿，

既可立即消费，也可进行新投资，大大增加今天的钱和资本。如果没有，哪怕公司未来的收益再

多、收入再丰厚，这些投资者也无法提前运用这些未来收入，从而大大减缓经济发展。所以，发达不

发达，上市机会是否对民营企业开放，最后不只是决定企业融资的多少，而且还决定了社会是否很“有

钱”。

在、，这种收入流是理想的化对象。假设每人每年花的水电费为300元，5亿城市人口每年的

花费为1500亿元，如果把未来50年的这些收入流作化，这些收入流今天的资本价值可达1左右，这

些提前变现的资本当然可以为新的建设、新的创业提供资本，把经济这个蛋糕提前做大。类似地，电

信资产收入、高速公路收入流都可以化。资本的供给就是这样增加的，金融发展妙就妙在这里！

土地制度和制度的决定性作用很大。如果土地是国有或集体所有，并不能；如果生产性资产

是国有并也不能，那么这些极有价值的土地和公有资产都只能是死，没有资本和钱的价值，

那就大大经济发展、增长。比如说，表面看去年的平均储蓄率是-1%，但实际上他们也存

了很多钱。虽然他们把人均3万左右的收入都消费掉，但他们的可消费收入大约是人均5万