【简化版】第一章金融市场的理论前提储蓄-投资转换机制.pptxVIP

2025/7/10SEM.NJUST.ZhouCaixia1第一章金融市场的理论前提：储蓄-投资转化机制第一节储蓄-投资转化机制概述第二节中国S-I转化机制的具体分析

2025/7/10SEM.NJUST.ZhouCaixia2第一节储蓄-投资转化机制概述一、国民经济中的储蓄与投资开放经济条件下的宏观经济恒等式：C+S+T+M=C+I+G+X（S-I）+（T-G）=X-M例:2005年中国国内储蓄占GDP比率为48.1%，国内投资占GDP比率为42.6%，自然形成了占GDP5.5%的商品和服务净出口。经常账户顺差占GDP的比率连续上升，被解读为国内储蓄率与国内投资率的缺口进一步拉大。

2025/7/10SEM.NJUST.ZhouCaixia3一、国民经济中的储蓄与投资（一）储蓄[社会资本的聚集和形成过程]1.居民储蓄S=Y-C劳动收入+财产收入+转移收入2.企业储蓄[留存的未分配利润]3.政府储蓄：政府可支配收入减去政府消费。政府支出分为政府消费[包括政府行政性支出，以及政府对教育、医疗、社会保障等社会性公共产品的开支等]政府投资[包括政府的实体投资或通过国有企业的投资]4.国外储蓄M-X

2025/7/10SEM.NJUST.ZhouCaixia41978年以来中国经济总量的飞速增长

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2025/7/10SEM.NJUST.ZhouCaixia6中国居民消费不及美国1/6

现代快报2009-12-03A22据新华社消息国家统计局国民经济核算司司长彭志龙解读中国消费2008年中国居民消费扣除价格变动影响后比1978年扩大11倍，年均增长8.8%，滞后于同期GDP9.8%的速度。2008年，中国居民消费占GDP比重为35.3%，美国为70.1%，印度为54.7%2008年，中国居民消费相当于美国的15.4%。食品仍是中国居民消费的主要部分。2008年，食品消费占居民消费的33.1%（美国为6%）服务性消费占比偏低。2008年中国为40.1%，美国为66.4%

2025/7/10SEM.NJUST.ZhouCaixia7中国人为何不敢消费中国商务部日前公布的前三季度商品市场运行情况显示：居民消费价格涨幅9月回落到0.9%，达到2003年8月以来最低水平；而与此同时，今年前9个月城乡居民已经增加存款1.68万亿元，居民储蓄率已高达46%。中国人并非有钱不会花，说到底是“无钱消费”、“不敢消费”、“不忍消费”。◆贫富差距过大◆后顾之忧太多住房、教育、医疗等◆涨价困扰百姓水费、电费、煤气费，房价……中国的”新三座大山”：教育改革产业化---教改把家里二老逼疯医疗体制商业化---医改提前给你送终房地产业商品化---房改把百姓腰包掏空！

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2025/7/10SEM.NJUST.ZhouCaixia9一、国民经济中的储蓄与投资（二）投资——（广义）凡是为了获取未来收益为目的而预先垫付实物或货币的行为和过程都是投资。包括实物投资和金融投资——为获得资本品而进行的资金运用1．居民投资——资本性项目投资[住宅]2．企业投资——固定资产投资+存货投资3．政府投资——基础设施、社会公益项目

2025/7/10SEM.NJUST.ZhouCaixia10（三）投资与储蓄的总量关系1.宏观层次2.微观层次单纯的高储蓄并不能保证高质量的经济增长,由此提出了S-I的转化机制问题。合理的金融制度的一个重要标志:——能有效动员社会储蓄，在此基础上促进S-I转化率的提高，从而促进有效实质资本的形成。

2025/7/10SEM.NJUST.ZhouCaixia11十项措施4万亿元扩大内需新华社2008年11月9日电温家宝主持国务院常务会议今年增加投资1000亿元，到后年年底投资达4万亿元采取积极的财政政策和适度宽松的货币政策取消对商业银行的信贷规模控制实施增值税转型改革，给企业减负1200亿元提高城乡居民收入水平和低收入者保障水平加快地震灾区灾后重建工作……

2025/7/10SEM.NJUST.ZhouCaixia12（一）直接方式（内源融资）储蓄者与投资者二位一体二、储蓄-投资转化的基本方式思考：这种方式在