全文可编辑worldreportmarket-AI+汽车行业市场前景及投资研究报告：智能化，Robotaxi商业化落地拐点.pptVIP

证券研究报告·行业研究·汽车与零部件AI+汽车智能化系列之十——看好Robotaxi商业化落地拐点已至2025年4月23日

核心结论?看好Robotaxi商业化落地拐点已至：政策破局×技术突破×成本拐点。?市场潜力：2030年Robotaxi市场规模规模剑指2000亿，Robotaxi占B端共享出行比例有望提升至36%左右。?政策加速：一线城市先行示范北京/深圳/武汉已开放无人收费运营，政策端Robotaxi支持政策陆续出台，2025年北京条例落地加速3000平方公里示范区建设，头部企业牌照获取进度领先（小马/文远/萝卜覆盖超一线城市）?技术成熟：L4能力比肩人类司机；头部企业测试平均车速达38km/h（接近出租车水平）；头部Robotaxi企业新一代前装车型即将量产，硬件成本从上百万元下探至数十万元级别，单车盈利模型有望跑通。?需求刚性：劳动力缺口商业化进程；网约车司机新生代断层（21-30岁占比20%）。?头部Robotaxi公司介绍：?小马智行：全球Robotaxi第一股，聚焦北上广深超一线城市快速落地，新一代低成本车型即将落地。?文远知行：L4多场景开拓者，Robotaxi+Robobus+Robovan全矩阵布局，国内海外双线推进。?萝卜快跑：百度Apollo技术赋能，依托高精地图+大模型优势，打造最大规模Robotaxi运营网络。?滴滴：出行生态王者，海量订单数据反哺算法迭代，与广汽合作量产车型开启前装新阶段。?千里科技：吉利系智能出行新势力，整合AI+曹操出行生态，剑指高阶智驾普惠化。?如祺出行：广汽腾讯生态加持，Robotaxi运营+智驾方案双轮驱动，深耕大湾区商业化标杆。?风险提示：智能驾驶相关技术迭代低于预期，产业政策出台低于预期。2

一、看好Robotaxi的商业化落地时点已至

Robotaxi市场规模测算：星辰大海，剑指千亿?中国汽车出行市场分为私家车出行、B端共享出行（含出租/网约车）等两大类。?B端共享出行市场规模迅速扩张，2026~2027年为Robotaxi销量爆发拐点。至2030年，我们预测，共享出行占国内出行市场规模的比例提升至6.0%；其中，Robotaxi取代传统共享出行市场以及部分C端私人出行市场（预测私人汽车保有量至2028年达峰），乐观预计，Robotaxi占B端共享出行比例有望提升至36%左右。图：出行市场主要类别市场规模测算20207.0320217.545.6%7%20227.855.0%4%20238.215.3%5%20248.595.3%5%2025E2026E2027E2028E2029E2030E9.24中国出行市场规模/万亿8.855.4%3%9.125.5%3%9.325.6%2%9.435.7%1%9.305.9%-1%87566-2%3.50共享出行占比5.2%6.0%-1%86789-1%3.50YoyYoy私家车市场规模/亿66611711027%745635%778004%813295%837493%862593%880082%889371%私人汽车保有量/亿台2.43年均行驶里程/万km2.0平均油耗/百公里6.282.622.02.782.02.942.03.102.03.222.03.352.03.452.03.522.02.02.06.130.960.455.900.920.455.690.890.455.520.865.350.845.190.815.040.794.890.764.740.744.600.72燃料费用/万元0.98单车保险以及维保/万元0.45年度折旧摊销/万元1.310.451.310.451.310.451.310.451.310.451.310.451.310.451.311.311.311.31B端共享出行行业市场规模3652.84249.63937.94344.14561.34789.34980.95180.25335.65468.93%5578.32%Yoy16%0.00-7%0.510%0.65%1.85%4.94%11.40.2%0.84%47.80.9%2.73%265.15.0%12.6Robotaxi市场规模/亿元Robotaxi市场规模占共享出行比例Robotaxi保有量/万975.717.8%42.42015.536.1%92.00.000.0%0.00.0%0.10.0%0.20.1%0.40.00.0数据：wind，东吴证券研究所（保有量变化值不严格意义上与新增销量相同，主要系Robotaxi发展至3~5年后需要考虑年限强制报废量）4

Robotaxi的商业化落地时点来了吗——政策角度?政策处于加速期，一线城市先尝鲜。202