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整合与出海并行，智驾与机器人齐飞
投资评级：推荐（维持）汽车行业2025年中期策略报告
华龙证券研究所汽车行业
分析师：杨阳
SAC执业证书编号：S0230523110001
邮箱：yangy@
联系人：李浩洋
SAC执业证书编号：S0230124020003
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2025年07月06日
证券研究报告
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汽车行业-0.41-0.1033.70
沪深3002.933.1315.57
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报告摘要
•智驾+机器人催化下乘用车汽零板块超额收益明显。截至2025H1，申万汽车上涨8.91%，领先沪深300指数8.88pct，其中乘用车以及
汽车零部件板块分别受益于智驾平权和人形机器人催化，超额收益明显。
•乘用车市场格局有望加速收敛。在以旧换新政策支撑下，2025年上半年乘用车市场维持增长态势，新能源自主份额持续提升。分价
格带来看，自主厂商主导15万元以下主流家用市场，高端市场份额增长空间仍存
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