上海机电投资机会分析.pptxVIP

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2025-07-05 发布于中国
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上海机电投资机会分析.pptx

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上海机电投资机会分析汇报人：文小库2025-07-01

目录CONTENTS02业务结构优化与增长潜力行业前景与核心竞争力01财务表现与估值分析03投资建议05风险提示04

PART行业前景与核心竞争力01

行业前景与核心竞争力上海机电作为国内机电装备制造龙头，核心业务覆盖电梯制造、工业机器人精密减速器、冷冻空调设备等高端领域。当前，智能制造与产业升级推动机电行业进入发展新周期，工业机器人关节减速器、航空航天配套部件等细分领域需求旺盛。公司旗下纳博特斯克在精密减速器市场占有率全球领先，技术壁垒显著，直接受益于机器人行业扩张。

PART业务结构优化与增长潜力02

电梯业务稳定基础电梯业务占比超90%，虽面临房地产下行压力，但公司通过优化产品结构（如推出节能电梯、智慧楼宇解决方案）及拓展海外市场（东南亚、中东等新兴市场），实现业务韧性。2024年电梯业务收入208.12亿元，占营收93.24%。

并购上海集优打造第二曲线2024年公司以现金53.18亿元收购上海集优，整合其轴承、紧固件、汽车零部件等工业基础件业务，形成“电梯+工业基础件”双主业格局。上海集优产品覆盖新能源、航空航天等高景气赛道，协同效应显著，有望贡献年均20%以上增量。“”

PART财务表现与估值分析03

财务表现与估值分析短期承压但现金流稳健2024年营收206.82亿元（-7.34%），归母净利润9.37亿元（-6.26%），主要受地产拖累及行业竞争加剧影响。但经营性现金流净额持续为正，资产负债率56.33%，财务风险可控。估值处于历史低位当前市盈率（TTM）约15倍，低于行业平均水平，股息率3.2%具备吸引力。

PART风险提示04

风险提示地产政策与需求波动电梯业务与房地产周期强相关，若政策放松不及预期可能压制业绩。并购整合风险上海集优并表后需解决客户重叠、渠道整合等问题，协同效应释放存在不确定性。技术迭代风险精密减速器领域面临国产替代加速，需持续高研发投入维持优势。

PART投资建议05

短期关注电梯行业旺季需求回暖（Q3-Q4为传统交付高峰）及工业基础件订单落地情况，技术面压力位21.25元，支撑位14.63元。长期智能制造政策红利及工业基础件国产替代趋势明确，建议逢低布局，持有周期1-3年，目标价25-28元区间。操作策略结合江恩极反通道工具，若突破21.25元压力位可加仓；若跌破14.63元需止损。投资建议

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