策略深度报告：AI产业迈入成长期，坚定中国AI产业发展信心-250409-财信证券-41页.pdf

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证证券券研研究究报报告告

策略深度

AI产业迈入成长期，坚定中国AI产业发展信心

策略深度报告

2025年04月09日投资要点

人工智能产业趋势开启，逐步向成长投资阶段过渡。目前以人工智能

上证指数-沪深300走势图为代表的第四次产业革命在全球范围内快速演进，将显著提升全球经

济增长潜力。IDC预测，到2026年，数字产品、服务和体验将为全球

上证指数沪深300

29%企业2000强增加超过40%的总收入；到2027年，70%的经济价值将

19%以高信息密度的商品和服务形式呈现。随着性能及成本瓶颈同时攻

9%克，人工智能应用领域将持续拓展，人工智能将从此前的主题投资逐

-1%步向成长投资过渡。综合考虑技术可行性及商业可行性，预计人工智

-11%能将在娱乐、游戏、电商等领域率先应用，其次为教育、医疗等。

2024-042024-072024-102025-01

中长期坚定中国AI产业的发展信心。近期中美在大模型领域的技术

%1M3M12M差距正快速缩小，2025年1月中国发布的DeepSeek-R1模型性能已

上证指数-6.73-2.602.48比肩OpenAIo1正式版。目前中国科技股仍处于第一阶段的拔估值行

沪深300-7.44-3.832.33情。但中国互联网巨头在2024年Q4资本开支已经明显提速，阿里

2024年Q4资本开支环比大增80%、腾讯2024年Q4资本开支环比

黄红卫分析师

大增113.98%。参照海外AI业绩释放节奏以及订单确认周期，按互联

执业证书编号:S0530519010001

huanghongwei@网大厂资本支出领先于AI硬件等供应商业绩约半年的时间测算，预

计国产AI产业链的业绩将在2025年中报开始释放，届时将走向提业

绩行情，迎来戴维斯双击的主升浪阶段。

该用户很懒，什么也没介绍

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