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2025年家电行业研究报告

联合资信工商评级一部|郭察理

2024年，中国家电行业整体呈现前低后高的态势，国内市场上半年消费市场需求低迷，下半年“以旧换新”

政策落地刺激国内消费需求迸发，消费潜力得以释放，行业需求明显提升；出口方面，发达国家市场在高利率与消

费者信心不足的环境下整体增长仍承压，而新兴市场则凭借部分产品需求释放、线上渠道增长等实现稳步增长，海

外需求整体向好，得益于内销和出口市场的双重利好，2024年中国家电行业销售额同比增长，整体表现良好。进

入2025年，国家高度重视扩大内需工作，以旧换新政策红利释放，家电行业呈现出积极复苏势头，产品创新以及

智能化等有望为行业带来增长点，同时，关税博弈对家电出口的影响存在一定不确定性，家电行业机遇与挑战并

存，在政策刺激与技术创新驱动下，家电行业有望实现高质量增长。

研究报告0

一、行业概况

2024年，受益于国家家电以旧换新政策的陆续落地，家电行业逐步走出上半年的低迷走势，结合国际

市场持续复苏带来的积极影响，家电行业内销市场和出口市场均保持增长，家电行业营收利润保持增长。

家用电器一般分为三类：黑色家电（以彩电为代表）、白色家电（以空调、洗衣机和电冰箱为代表）和

小家电（以厨房家电等为代表）。家电行业上游主要为大宗原材料、机械与电子零部件，驱动发展因素主要

来自市场需求、科技创新和政策支持等。2000年以来，房地产销量的大幅增长成为中国家电销量增长的重

要驱动力之一。2007－2011年，在“家电下乡”“以旧换新”等产业政策支持下，家电销量高速增长。经历

了高速增长期后，中国家电产品普及率已达到较高水平，市场已由增量市场转为存量市场。国家统计局数

据显示，2024年，尽管上半年国内消费市场表现疲软，但受益于国家家电以旧换新政策的陆续落地，结合

国际市场持续复苏带来的积极影响，中国家用电器行业全年营收和利润实现稳健增长，行业规模以上企业

营收达1.95万亿元，同比增长5.6%，利润总额达1737亿元，同比增长11.4%。

国内方面，2024年，国内房地产市场仍低位运行、需求不足等经济结构调整持续深化为家电行业带来

新的挑战，但随着宏观政策效应释放，新质生产力加速发展等因素对国内消费形成新的支撑，2024年，中

国社会消费品零售总额487895亿元，比上年增长3.5%；其中，限额以上单位家用电器和音像器材类商品

零售额为10307亿元，较上年增长12.3%，首次突破历史万亿元大关，在政策刺激与技术创新驱动下，家

电消费成为拉动消费的重要力量。2025年1－4月，中国社会消费品零售总额161845亿元，同比增长4.7%；

其中，限额以上单位家电和音像器材类商品零售达3468.8亿元，同比增长23.9%，延续增长态势。

图表1中国家用电器和音像器材类商品零售总额

图表22024年中国主要商品零售额累计同比增速

及同比变动

资料来源：国家统计局、Wind，联合资信整理资料来源：国家统计局、Wind，联合资信整理

出口方面，家电等传统产业是我国参与国际竞争、深化全球产业链合作的基本盘，也是承载新技术应

用的重要载体。面对复杂严峻的国际环境，中国家电企业始终坚持全球化，通过自主创新、品牌建设和出

海“补链”等措施巩固我国家电产业的全球竞争力，以新质生产力赋能传统产业转型升级。2024年，中国

家电业出口表现强劲。海关总署发布的数据显示，2024年全年家用电器累计出口448114万台，同比增长

20.8%，实现出口额7122.0亿元人民币，同比增长15.4%。2024年，中国家电出口区域更加丰富多元，欧

美地区仍为中国家用电器的主要出口市场，同时，东南亚、非洲、中东等新兴市场的需求也呈现快速增长。

从拉动出口增长的主要原因来看，首先，发达国家市场在高利率与消费者信心不足的环境下整体增长仍承

压，欧美市场需求有所反弹，四季度“抢出口”现象明显；其次，我国对新兴市场出口增幅明显，凭借部

分产品需求释放、线上渠道和数字营销增长等方式实现稳步增长，“一带一路”倡议作用日益显现，最后，

“关于促进外贸稳定增长的若干政策措施”等外贸政策为企业创造了积极的经营环境。同时，家电企业出

口贸