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云南财经大学学报２０２４年第５期（总第２６５期）金融研究

养老金融创新与个人养老金制度优化研究

ａｂ

朱文佩，林义

（西南财经大学ａ公共管理学院；ｂ老龄化与社会保障研究中心，成都６１１１３０）

摘要：在人口老龄化加剧背景下，大力发展养老金融不仅是积极应对人口老龄化国家战略的重要组成

部分，也是推动金融高质量发展的重要议题。通过构建养老金融发展质量评价体系以及比较国际实践提出

中国养老金融发展仍面临市场环境与政策环境亟待优化、契约型金融机构发展滞后、资本市场成熟度低等问

题。在此基础上，利用２０１０—２０２０年经合组织国家跨国面板数据实证探索了养老金融发展对个人养老金制

度优化的影响。研究发现，养老金融发展质量提升能推动个人养老金制度完善，该促进作用在养老金制度成

熟度高、国民金融素养高的国家会更加显著。进一步地，在实证分析的结果上提出养老金融创新与个人养老

金制度优化路径。

关键词：养老金融；个人养老金；金融创新；制度优化；人口老龄化

中图分类号：Ｄ６６９．６；Ｆ８３２文献标志码：Ａ文章编号：１６７４－４５４３（２０２４）０５－００３５－１８

一、引言及文献综述

人口老龄化是社会发展的重要趋势，也是今后很长一段时间内中国面临的基本国情。随着中国

逐步迈入深度老龄化社会，以现收现付制为主的养老保险制度面临严峻的可持续性挑战，在此背景

下，制度转型势在必行。由于养老保险制度本质上带有典型金融特征，为了解决其发展面临的主要困

境，需要从养老金融的视角出发建立多元养老责任共担机制，通过加大金融支持力度来推动第三支柱

个人养老金发展。与此同时，在金融市场化、国际化和多元化趋势下，通过创新金融产品与服务来满

足人们日益增长的养老金融需求是增加资本市场中长期资金规模，促进金融市场健康发展和金融结

构优化的重要手段。２０２３年１１月，中央金融工作会议指出，“做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养

老金融、数字金融五篇大文章”，首次从顶层设计层面将发展养老金融纳入金融改革的重要议题。养

老金融不仅是积极应对人口老龄化国家战略的重要组成部分，同时也将成为新时代金融高质量发展

的新增长点和促进经济发展的加速器。随着养老金融资产投资需求的日益强烈，养老金融发展质量

提升成为当前亟需解决的重要课题。

养老金融是围绕社会成员养老需求进行的金融活动的总称，包括金融服务养老保险基金保值增

值、金融服务养老财富积累与消费等方面（董克用等，［１］

２０２１）。与发达国家相比，中国养老金融发展

起步较晚，现有研究主要从理论层面探讨了如何提高金融机构养老金融服务效率。根据金融机构类

别与功能的不同，可以划分为银行服务养老、证券服务养老、保险服务养老及信托服务养老等（董克用

收稿日期：２０２３－１１－１４

基金项目：国家社会科学基金重大项目“基于系统观念的多层次社会保障制度创新与政策协同研究”

（２３ＺＤＡ０９９）；教育部人文社会科学青年基金项目“老龄金融创新支持多层次养老保险体系高质量发展

研究”（２３ＹＪＣ８４００４６）；国家社会科学基金一般项目“积极老龄化与养老保障体系高质量发展研究”

（２２ＳＴＡ０５５）

作者简介：朱文佩（１９９２－），女，四川成都人，西南财经大学公共管理学院博士研究生，研究方向为社会保险；林义

（１９６０－），男，重庆人，西南财经大学老龄化与社会保障研究中心教授，博士，博士生导师，研究方向为

老龄金融和养老保障。

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云南财经大学学报（２０２４年第５期）

［２］

和张栋，２０１７）。其中，银行发展养老金融具有资金力量雄厚、分支机构众多、内控体系严密的天然