期货从业资格之《期货基础知识》通关训练试卷详解【含答案详解】.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》通关训练试卷详解

第一部分单选题(50题)

1、在看跌期权中，如果买方要求执行期权，则买方将获得标的期货合约的（）部位。

A.多头

B.空头

C.开仓

D.平仓

【答案】：B

【解析】本题主要考查看跌期权中买方执行期权时获得的标的期货合约部位。看跌期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按执行价格向期权卖方卖出一定数量标的物的权利，但不负有必须卖出的义务。当看跌期权的买方要求执行期权时，意味着买方要按照约定的价格卖出标的资产。在期货市场中，卖出期货合约意味着获得空头部位。而多头部位是指买入期货合约；开仓是指开始买卖期货合约的行为，它不是特定的期货合约部位；平仓是指对已经持有的期货合约进行反向操作以了结头寸。所以，在看跌期权中，如果买方要求执行期权，则买方将获得标的期货合约的空头部位，答案选B。

2、5月份，某进口商以67000元／吨的价格从国外进口一批铜，同时以67500元／吨的价格卖出9月份铜期货合约进行套期保值。至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份期

A.基差走弱200元／吨，该进口商现货市场盈利1000元／吨

B.通过套期保值操作，铜的售价相当于67200元／吨

C.与电缆厂实物交收的价格为64500元／吨

D.对该进口商而言，结束套期保值时的基差为200元／吨

【答案】：B

【解析】本题可根据基差的计算公式、套期保值的原理等，对各选项逐一分析：选项A：-基差是指现货价格减去期货价格。5月份基差为\(67000-67500=-500\)元/吨。-假设6月中旬结束套期保值时，期货价格为\(64500\)元/吨（根据题目所给信息合理推断），现货价格与电缆厂协商以9月份期货价格为基准，设为\(64500+200=64700\)元/吨，则此时基差为\(64700-64500=200\)元/吨。-基差变化为\(200-(-500)=700\)元/吨，即基差走强\(700\)元/吨，而不是走弱\(200\)元/吨。-现货市场亏损为\(67000-64700=2300\)元/吨，并非盈利\(1000\)元/吨，所以该选项错误。选项B：-该进口商在期货市场盈利为\(67500-64500=3000\)元/吨。-现货市场亏损为\(67000-64700=2300\)元/吨。-那么通过套期保值操作后，铜的实际售价为\(64700+3000-2300=67200\)元/吨，所以该选项正确。选项C：-由前面分析可知，与电缆厂实物交收的价格为\(64500+200=64700\)元/吨，而不是\(64500\)元/吨，所以该选项错误。选项D：-前面已计算得出结束套期保值时基差为\(200\)元/吨，5月份基差为\(-500\)元/吨，所以结束套期保值时基差相比5月份是走强了，并非就是\(200\)元/吨这么简单表述，该选项错误。综上，正确答案是B。

3、关于看涨期权，下列表述中正确的是（）。

A.交易者预期标的资产市场价格上涨，适宜卖出看涨期权

B.理论上，卖出看涨期权可以获得无限收益，而承担的风险有限

C.交易者预期标的资产市场价格下跌，适宜卖出看涨期权

D.卖出看涨期权比买进相同标的资产.合约月份及执行价格的看涨期权的风险小

【答案】：C

【解析】本题可根据看涨期权的特点，对各选项逐一分析来判断其正确性。选项A看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。当交易者预期标的资产市场价格上涨时，适宜买入看涨期权。因为若市场价格果真上涨，且超过执行价格，买入者可以按执行价格买入标的资产，然后以市场高价卖出，从而获得收益。而卖出看涨期权的一方，在标的资产市场价格上涨时，可能面临较大损失，所以交易者预期标的资产市场价格上涨时，不适宜卖出看涨期权，该选项错误。选项B理论上，卖出看涨期权所获得的收益是有限的，即为期权费。而当标的资产市场价格大幅上涨时，卖出者可能要以执行价格将标的资产卖给买入者，承担的损失可能是无限的。所以该选项中“卖出看涨期权可以获得无限收益，而承担的风险有限”的表述错误。选项C当交易者预期标的资产市场价格下跌时，卖出看涨期权是适宜的。因为如果市场价格下跌，那么期权的买方很可能不会行权，此时卖出者就可以获得期权费作为收益。所以该选项正确。选项D卖出看涨期权面临的风险是较大的。当标的资产市场价格大幅上涨时，卖出者可能要以执行价格将标的资产卖给买方，损失可能无限大。而买进相同标的资产、合约月份及执行价格的看涨期权，最大损失就是所支付的期权费。所以卖出看涨期权比买进看涨期权的风险大，该选项错误。综上，本题正确