20250622华鑫证券固定收益周报资产配置周报本轮资金面高点的预估20.docxVIP

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证

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研2025年06月22日

究

报本轮资金面高点的预估——资产配置周报

告 —固定收益周报

投资要点

分析师：罗云峰 S1050524060001

分析师：罗云峰 S1050524060001luoyf2@

分析师：黄海澜 S1050523050002huanghl@

负债端。必威体育精装版更新的数据显示，2025年5月实体部门负债增速录得8.9%，前值9.0%，基本符合预期。以月末时点数衡量，预计4月形成年内实体部门负债增速的高点，6月实体部门负债增速转而下行至8.8%附近，后续震荡下行，重回缩表。按照两会公布的财政计划，我们预计年底实体部门负债

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