期货从业资格之《期货基础知识》通关训练试卷详解含答案详解【综合题】.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》通关训练试卷详解

第一部分单选题(50题)

1、某股票当前市场价格为64.00港元，该股票看涨期权的执行价格为67.50港元，权利金为2.30港元，其内涵价值为（）港元。

A.61.7

B.0

C.-3.5

D.3.5

【答案】：B

【解析】本题可根据看涨期权内涵价值的计算公式来判断该股票看涨期权的内涵价值。看涨期权内涵价值的计算公式为：内涵价值=标的资产市场价格-执行价格（当标的资产市场价格大于执行价格时）；内涵价值=0（当标的资产市场价格小于等于执行价格时）。已知该股票当前市场价格为64.00港元，执行价格为67.50港元，因为64.00＜67.50，即标的资产市场价格小于执行价格，根据上述公式可知，该股票看涨期权的内涵价值为0。所以本题答案选B。

2、根据套利者对不同合约月份中近月合约与远月合约买卖方向的不同，跨期套利可分为三类，其中不包括（）。

A.牛市套利

B.熊市套利

C.蝶式套利

D.买入套利

【答案】：D

【解析】本题主要考查跨期套利的分类。跨期套利是指在同一市场（即同一交易所）同时买入、卖出同种商品不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。根据套利者对不同合约月份中近月合约与远月合约买卖方向的不同，跨期套利可分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利三类。选项A，牛市套利是指当市场出现供给不足、需求旺盛或者远期供给相对旺盛的情形，导致较近月份合约价格上涨幅度大于较远月份合约价格的上涨幅度，或者较近月份合约价格下降幅度小于较远月份合约价格的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出较远月份的合约进行套利盈利的可能性比较大，属于跨期套利的一种。选项B，熊市套利是指当市场出现供给过剩、需求相对不足时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度，或者较近月份的合约价格上升幅度小于较远期合约价格的上升幅度。无论是在正向市场还是在反向市场，在这种情况下，卖出较近月份的合约同时买入较远月份的合约进行套利盈利的可能性比较大，属于跨期套利的一种。选项C，蝶式套利是跨期套利中的又一种常见形式。它是由共享居中交割月份一个牛市套利和一个熊市套利组合而成。由于较近月份和较远月份的期货合约分别处于居中月份的两侧，形同蝴蝶的两个翅膀，因此称之为蝶式套利，属于跨期套利的一种。选项D，买入套利是指套利者预期不同交割月的期货合约的价差将扩大，则套利者将买入其中价格较高的一“边”同时卖出价格较低的一“边”，它并非是根据对不同合约月份中近月合约与远月合约买卖方向不同来划分的跨期套利类型。综上所述，答案选D。

3、某交易者在2月份以300点的权利金买入一张5月到期、执行价格为10500点的恒指看涨期权，持有到期时若要盈利i00点，则标的资产价格为（）点。(不考虑交易费用)

A.10100

B.10400

C.10700

D.10900

【答案】：D

【解析】本题可根据看涨期权的盈利计算方式来确定标的资产价格。步骤一：明确看涨期权盈利的计算公式对于买入看涨期权的交易者来说，其盈利计算公式为：盈利=标的资产价格-执行价格-权利金。步骤二：分析题目中的已知条件已知权利金为\(300\)点，执行价格为\(10500\)点，持有到期时盈利为\(100\)点，设标的资产价格为\(x\)点。步骤三：代入数据计算标的资产价格将已知条件代入盈利计算公式可得：\(100=x-10500-300\)。求解上述方程，移项可得\(x=100+10500+300=10900\)（点）。综上，标的资产价格为\(10900\)点，答案选D。

4、某投资者持有50万欧元资产，担心欧元兑美元贬值，在3个月后到期的欧元兑美元期货合约上建仓4手进行套期保值。此时，欧元兑美元即期汇率为1．3010，3个月后到期的欧元兑美元期货合约价格为1．3028。3个月后，欧元兑美元即期汇率为1．2698，该投资者将欧元兑美元期货合约平仓，价格为1．2679。由于汇率变动，该投资者持有的欧元资产（）万美元，在期货市场（）万美元。（欧元兑美元期货合约的合约规模为12．5万欧元，不计手续费等费用）

A.升值1.56，损失1.565

B.缩水1.56，获利1.745

C.升值1.75，损失1.565

D.缩水1.75，获利1.745

【答案】：B

【解析】本题可分别计算投资者持有的欧元资产的价值变化以及期货市场的盈亏情况。步骤一：计算投资者持有的欧元资产的价值变化投资者持有\(50\)万欧元资产，起初欧元兑美元即期汇率为\(1.3010\)，此时\(50\)万欧元资产换算成美元为\(50