期货从业资格之《期货基础知识》预测复习附参考答案详解（综合卷）.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》预测复习

第一部分单选题(50题)

1、TF1509合约价格为97．525，若其可交割债券2013年记账式附息(三期)国债价格为99．640，转换因子为1．0167，则该国债的基差为（）。

A.99.640-97.525=2.115

B.99.640-97.525×1.0167=0.4863

C.99.640×1.0167-97.525=3.7790

D.99.640÷1.0167-97.525=0.4783

【答案】：B

【解析】本题可根据基差的计算公式来求解该国债的基差。基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品近期合约期货价格之差，对于国债期货而言，基差的计算公式为：基差=现货价格-期货价格×转换因子。在本题中，TF1509合约价格为97.525，此为期货价格；2013年记账式附息（三期）国债价格为99.640，此为现货价格；转换因子为1.0167。将相关数值代入基差计算公式可得：基差=99.640-97.525×1.0167=0.4863。所以，答案选B。

2、2016年3月，某企业以1.1069的汇率买入CME的9月欧元兑换美元期货，同时买入相同规模的9月到期的欧元兑美元期货看跌期权，执行价格为1.1093，权利金为0.020美元，如果9月初，欧元兑美元期货价格上涨到1.2963,此时欧元兑美元期货看跌期权的权利金为0.001美元，企业将期货合约和期权合约全部平仓。该策略的损益为（）美元/欧元。（不考虑交易成本）

A.0.3012

B.0.1604

C.0.3198

D.0.1704

【答案】：D

【解析】本题可分别计算期货合约平仓损益和期权合约平仓损益，再将二者相加得到该策略的损益。步骤一：计算期货合约平仓损益期货合约平仓损益的计算公式为：（平仓价格-开仓价格）×交易单位。已知企业以\(1.1069\)的汇率买入CME的9月欧元兑换美元期货，9月初欧元兑美元期货价格上涨到\(1.2963\)，则期货合约平仓损益为：\(1.2963-1.1069=0.1894\)（美元/欧元）步骤二：计算期权合约平仓损益期权合约平仓损益的计算公式为：（卖出期权权利金-买入期权权利金）×交易单位。已知企业买入欧元兑美元期货看跌期权的权利金为\(0.020\)美元，9月初该看跌期权的权利金为\(0.001\)美元，企业将期权合约平仓，即卖出该期权，则期权合约平仓损益为：\(0.001-0.020=-0.019\)（美元/欧元）步骤三：计算该策略的损益该策略的损益等于期货合约平仓损益与期权合约平仓损益之和，即：\(0.1894+(-0.019)=0.1704\)（美元/欧元）综上，该策略的损益为\(0.1704\)美元/欧元，答案选D。

3、3月5日，5月份和7月份铝期货价格分别是17500元/吨和17520元/吨，套利者预期价差将扩大，最有可能获利的情形是（）。

A.买入5月铝期货合约，同时买入7月铝期货合约

B.卖出5月铝期货合约，同时卖出7月铝期货合约

C.卖出5月铝期货合约，同时买入7月铝期货合约

D.买入5月铝期货合约，同时卖出7月铝期货合约

【答案】：C

【解析】本题可根据套利者对价差变化的预期，结合不同期货合约买卖操作对获利情况的影响来进行分析。已知套利者预期价差将扩大，5月份铝期货价格是17500元/吨，7月份铝期货价格是17520元/吨，当前价差为7月价格减去5月价格，即17520-17500=20元/吨。接下来分析各个选项：-选项A：买入5月铝期货合约，同时买入7月铝期货合约。这种操作方式通常用于预期两个合约价格同时上涨的情况，无法利用价差扩大来获利，若两个合约价格同向变动幅度相近，价差基本不变，套利者难以实现因价差扩大而获利的目标，所以该选项不符合要求。-选项B：卖出5月铝期货合约，同时卖出7月铝期货合约。此操作一般是预期两个合约价格同时下跌时采用，同样不能通过价差扩大获利，若两个合约价格同向变动幅度相近，价差也难以扩大，不能达成套利者预期的获利情形，因此该选项也不正确。-选项C：卖出5月铝期货合约，同时买入7月铝期货合约。当预期价差扩大时，意味着7月合约价格相对于5月合约价格上涨幅度更大，或者5月合约价格下跌幅度比7月合约价格下跌幅度更大。在这种情况下，卖出的5月合约价格下跌会产生盈利，买入的7月合约价格上涨也会带来盈利，从而实现因价差扩大而获利，所以该选项符合套利者的预期。-选项D：买入5月铝期货合约，同时卖出7月铝期货合约。此操作适用于预期价差缩小的情况，与本题中套利者预期价差扩大相悖，无法实现预期获利，故该选项错误。综上，最有可能获利的情形是卖出5月铝期货合约