期货从业资格之《期货基础知识》题库检测试题打印带答案详解（精练）.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》题库检测试题打印

第一部分单选题(50题)

1、市场上沪深300指数报价为4951．34，IF1512的报价为5047．8。某交易者认为相对于指数报价，IF1512报价偏低，因而卖空沪深300指数基金，同时买入同样规模的IF1512，以期一段时间后反向交易盈利，这种行为是（）。

A.买入套期保值

B.跨期套利

C.反向套利

D.正向套利

【答案】：C

【解析】这道题主要考查对不同期货交易策略的理解。破题点在于明确各种交易策略的定义，并结合题干中交易者的操作行为进行判断。首先分析选项A，买入套期保值是指套期保值者为了回避价格上涨的风险，先在期货市场上买入与其将在现货市场上买入的现货商品或资产数量相等、交割日期相同或相近的以该商品或资产为标的的期货合约，然后，当该套期保值者在现货市场上买入现货商品或资产时，同时在期货市场上卖出所买入的期货合约。而题干中交易者并非是为了回避价格上涨风险而进行这样的操作，所以不是买入套期保值，A选项错误。接着看选项B，跨期套利是指在同一市场（即同一交易所）同时买入、卖出同种商品不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。题干中并没有涉及不同交割月份期货合约的交易，所以不是跨期套利，B选项错误。再看选项C，反向套利是指期货价格低于理论价格时，期货与现货之间的套利行为。题干中提到交易者认为相对于指数报价，IF1512报价偏低，卖空沪深300指数基金（相当于现货），同时买入同样规模的IF1512（期货），符合反向套利的特征，C选项正确。最后看选项D，正向套利是指期货价格高于理论价格时，期货与现货之间的套利行为。而题干是IF1512报价偏低，不符合正向套利的条件，D选项错误。综上，本题正确答案是C。

2、某生产商为对冲其原材料价格的大幅上涨风险，最适宜采取（）策略。

A.买进看跌期权

B.买进看涨期权

C.卖出看跌期权

D.卖出看涨期权

【答案】：B

【解析】本题主要考查对不同期权策略在对冲原材料价格上涨风险方面的应用理解。选项A分析买进看跌期权是指投资者支付一定权利金，获得在约定时间以约定价格卖出标的资产的权利。当投资者预期标的资产价格会下跌时，会选择买进看跌期权。而本题中生产商面临的是原材料价格大幅上涨的风险，若买进看跌期权，只有在原材料价格下跌时才能获利，无法对冲价格上涨的风险，所以选项A不符合要求。选项B分析买进看涨期权是指购买者支付权利金，获得在未来特定时间内以约定价格买入标的资产的权利。对于生产商而言，其担心原材料价格大幅上涨，买进看涨期权后，当原材料价格真的上涨时，生产商可以按照约定的较低价格买入原材料，从而对冲了原材料价格上涨带来的成本增加风险。所以选项B是最适宜的策略。选项C分析卖出看跌期权是指期权卖方收取权利金，若期权买方在到期日执行期权，卖方有义务按照约定价格买入标的资产。这种策略通常适用于投资者预期标的资产价格不会大幅下跌的情况。对于生产商来说，卖出看跌期权不仅不能对冲原材料价格上涨的风险，还可能因原材料价格上涨而面临额外的损失，所以选项C不正确。选项D分析卖出看涨期权是指期权卖方收取权利金，若期权买方在到期日执行期权，卖方有义务按照约定价格卖出标的资产。该策略适用于投资者预期标的资产价格不会大幅上涨的情况。生产商面临原材料价格上涨风险，卖出看涨期权无法对冲价格上涨带来的成本增加问题，反而可能因价格上涨而承担更大的损失，所以选项D也不合适。综上，答案选B。

3、当()时，买入套期保值，可实现盈亏完全相抵。

A.基差走强

B.市场为反向市场

C.基差不变

D.市场为正向市场

【答案】：C

【解析】本题可根据买入套期保值以及基差的相关知识对各选项进行逐一分析。买入套期保值又称多头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。基差是指现货价格减去期货价格。选项A：基差走强基差走强意味着现货价格的涨幅大于期货价格的涨幅，或者现货价格的跌幅小于期货价格的跌幅。对于买入套期保值者来说，期货市场盈利可能小于现货市场亏损，无法实现盈亏完全相抵，所以该选项错误。选项B：市场为反向市场反向市场是指现货价格高于期货价格的市场。在反向市场进行买入套期保值时，基差的变动情况不确定，不一定能使盈亏完全相抵，所以该选项错误。选项C：基差不变当基差不变时，意味着现货价格和期货价格变动幅度相同。对于买入套期保值者而言，期货市场的盈利与现货市场的亏损能够完全相抵，从而实现盈亏平衡，所以该选项正确。选项D：市场为正向市场正向市场是指期货价格高于现货价格的市场。在正向市场进行买入套期保值时，基差的变化具有不确定性，不一定能保证盈亏完全相抵，所以该选项错误。