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中国证券市场反转投资策略的适用性探究与实证分析

一、引言

1.1研究背景与意义

中国证券市场自上世纪90年代初建立以来，历经三十余年的蓬勃发展，已成为全球金融市场中不可或缺的重要组成部分。截至2024年6月，国内证券公司数量稳定在147家，证券业总资产规模达到11.75万亿元，行业净资产为3.01万亿元。其在融通资本、资本定价与资源配置等方面发挥着关键作用，对引导储蓄转化为社会投资和促进实体经济发展具有不可替代的重要意义。

在发展历程中，中国证券市场经历了从无到有、从区域试点到全国统一市场、从行政主导到市场化、法治化、国际化的深刻变革。上世纪90年代初，上海证券