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百川能源投资机会分析

汇报人：文小库

2025-06-01

目录

CONTENTS

行业地位与业务布局财务表现与业绩压力

分红政策与股东动向技术面与资金动向

风险提示投资建议

PART01

行业地位与业务布局

行业地位与业务布局

龙头地位显著

作为京津冀地区的天然气运营龙头，百川能源不仅输配管网规模庞大，还凭借显著的特许经营权优势，在行业中占据举足

轻重的地位。

业务布局多元化

公司的业务布局广泛，不仅限于燃气供应，还涉及热力服务等领域，实现了业务多元化，有助于降低经营风险并提升市场

竞争力。

区域扩张战略

通过战略性的收购项目，如阜阳燃气等，百川能源成功实现了区域扩张，进一步巩固了其在行业内的领先地位并提升了市

场份额。

未来展望

随着京津冀地区天然气需求的持续增长以及公司新能源业务的不断拓展，百川能源有望抓住市场机遇并实现业绩的持续增

长。

PART02

财务表现与业绩压力

财务表现与业绩压力

营收与利润下滑业绩承压的主因未来展望与策略

2024年公司营收50.91亿元（-业绩承压主因气源采购成本上涨及未来需观察成本控制与区域拓展成

2.54%），归母净利润3.19亿元（-房地产下行导致燃气工程安装量下效，以应对业绩下滑的压力，同时，

13.41%），毛利率15.34%（同比-降，尽管2024Q4净利润同比增也需要关注行业动态以及政策变化，

0.65%），连续五年下滑。42.73%，但全年仍处下滑通道。把握发展机遇。

PART03

分红政策与股东动向

分红政策与股东动向

控股股东减持股份

2024年，控股股东百川资管首次实施减持计划，

套现1.35亿元，同时第三大股东曹飞也减持了

八年高分红政策3%的股份，引发市场关注。

公司坚持连续8年实施高分红政策，2024年分

红比例高达98.77%，股息率约为7%，展现出

强大的盈利能力和对股东的回报承诺。

机构资金积极入驻

尽管存在股东减持的情况，但2025年2月的大宗

交易中，机构资金却实现了净买入420.51万元，

表明部分机构仍认可公司的估值安全边际。

PART04

技术面与资金动向

技术面与资金动向

股价震荡筹码增北向融资关注度低技术面待突破

近期股价在3.37-3.78元区间震荡，筹码北向资金减持18.32万股，融资余额技术面需突破3.36元压力位才能扭转中

集中度渐增，但MACD指标显示短期走9743万元，显示杠杆资金关注度有限。期颓势，密切关注后续走势及股东动态。

弱，RSI死叉预示调整压力。