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川投能源股票投资机会分析20XXWORK汇报人：文小库2025-06-01Templateforeducational

目录SCIENCEANDTECHNOLOGY01行业前景与政策支持02核心竞争优势03财务表现与估值分析04风险提示05投资策略建议06结论

行业前景与政策支持01

行业前景与政策支持在全球能源结构转型背景下，新能源产业成为投资热点；川投能源作为四川省清洁能源龙头，深度布局水电、抽水蓄能及风光新能源领域，直接受益于“双碳”目标政策红利。新能源投资热点2025年一季度我国水电发电量同比增长，叠加雅砻江中游两河口抽蓄、道孚抽蓄等项目的投产，公司业绩增长逻辑进一步强化。公司业绩增长逻辑

核心竞争优势02

水电资产优质01权益装机规模庞大川投能源水电资产权益装机容量达到16.14GW，其中雅砻江水电和国能大渡河分别占48%和20%股权，成为公司水电业务的重要支柱。02新增装机贡献成长雅砻江水电在2030年前规划新增800万千瓦装机，而公司权益增量将达到384万千瓦，显示出明确的成长性和发展潜力。

轻资产运营模式股权主导财务稳公司长期股权投资占比超过70%，固定资产仅占10%，财务杠杆保持可控水平，2023年资产负债率仅为36.06%，远低于行业平均水平。01轻资产模式优势这种轻资产运营模式有助于公司优化资源配置，提高运营效率，同时降低财务风险，为股东创造长期稳健的回报。02

新能源布局加速公司在建风光项目总计1.43GW，包括腊巴山风电项目和坷垃光伏项目等，这些项目正在有序推进中。新能源项目在建腊巴山风电、坷垃光伏已投产，水风光一体化模式打开新增长空间，为公司未来的业务发展注入了新的活力。水风光一体化

财务表现与估值分析03

盈利能力突出2024年三季报显示，川投能源毛利率高达52.65%，归母净利润达44.22亿元，同比增长15.1%，展现出强劲的盈利能力。高毛利率与增长投资收益在总利润中占比超过90%，其中雅砻江水电作为核心资产，为公司贡献了主要利润，彰显了其优质的投资价值。投资收益占比高

估值处于低位低市盈率当前市盈率仅为14.65倍，远低于历史平均水平，尤其考虑到其未来增长潜力，当前估值处于显著低位。低市净率隐含价值市净率为1.75倍，虽然较历史平均水平偏高，但结合公司资产质量和未来增长预期，仍处合理区间。采用绝对估值法评估，雅砻江水电的隐含价值高达825亿元，凸显公司整体被显著低估。123

股息率稳定01稳定股息率近十年股息率稳定在2.5%-3.8%的较高水平，展现出公司稳定的利润分配政策和良好的股东回报能力。02高分红率与增持2024年分红率高达57%，同时控股股东积极增持公司股份，进一步彰显了公司对未来发展的信心。

风险提示04

风险提示市场情绪波动短期股价受资金面影响，需警惕技术面压力位（如18.66元）。03部分参股项目（如亭子口、玉田公司）盈利能力弱，需关注资产整合效率。02投资质量风险自然风险来水波动直接影响发电量，2023年雅砻江来水偏枯导致发电量下滑4.8%。01

投资策略建议05

投资策略建议应关注雅砻江、大渡河等项目的投产进度，以及新能源装机的实际落地情况，未来估值修复的空间较大。长期视角短期操作结论结合技术面信号，如RSI金叉、MACD企稳等，可逢低布局，目标价为机构一致预期的20.48元。川投能源兼具高成长性与低估值优势，受政策与项目双驱动，建议投资者中长期持有，同时动态跟踪水电来水及新能源进展。

结论06

结论川投能源优势显著川投能源兼具高成长性与低估值优势，政策与项目双驱动下，建议投资者中长期持有，动态跟踪水电来水及新能源进展。新能源领域前景广阔随着全球能源结构转型和“双碳”目标的推进，新能源领域将迎来更广阔的发展空间，为川投能源等清洁能源企业提供更多的市场机遇。中长期持有把握机遇考虑到川投能源的业务布局和新能源领域的发展趋势，建议投资者把握机遇，中长期持有川投能源股票，共享企业成长和行业发展的红利。动态跟踪把握时机当然，投资者在持有过程中也应密切关注企业动态和行业动态，及时调整投资策略，以把握更多的市场机遇。

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