期货从业资格之期货投资分析每日一练精品附参考答案详解（巩固）.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析每日一练精品

第一部分单选题(50题)

1、某机构投资者持有价值为2000万元，修正久期为6.5的债券组合，该机构将剩余债券组合的修正久期调至7.5。若国债期货合约市值为94万元，修正久期为4.2，该机构通过国债期货合约现值组合调整。则其合理操作是（）。(不考虑交易成本及保证金影响)参考公式:组合久期初始国债组合的修正久期初始国债组合的市场价值期货有效久期，期货头寸对筹的资产组合初始国债组合的市场价值。

A.卖出5手国债期货

B.卖出l0手国债期货

C.买入手数=2000*（7.5-6.5）/（94*4.2）=5.07

D.买入10手国债期货

【答案】：C

【解析】本题可根据组合久期调整的计算公式来确定该机构的合理操作。分析题目条件已知机构投资者持有价值为\(2000\)万元、修正久期为\(6.5\)的债券组合，要将剩余债券组合的修正久期调至\(7.5\)；国债期货合约市值为\(94\)万元，修正久期为\(4.2\)。明确操作方向因为要将债券组合的修正久期从\(6.5\)提高到\(7.5\)，即增加组合久期，通常需要买入国债期货，所以可先排除A、B选项。计算买入手数根据公式：买入手数\(=\)初始国债组合的市场价值\(\times\)（目标组合修正久期\(-\)初始国债组合的修正久期）\(\div\)（国债期货合约市值\(\times\)期货修正久期）。将题目中的数据代入公式可得：买入手数\(=2000\times(7.5-6.5)\div(94\times4.2)\approx5.07\)。所以答案选C。

2、（）的货币互换因为交换的利息数额是确定的，不涉及利率波动风险，只涉及汇率风险，所以这种形式的互换是一般意义上的货币互换。

A.浮动对浮动

B.固定对浮动

C.固定对固定

D.以上都错误

【答案】：C

【解析】本题主要考查货币互换的不同形式及其风险特点。选项A分析在“浮动对浮动”的货币互换中，由于利息数额是根据浮动利率计算的，利率处于不断变化之中，所以会涉及利率波动风险，不符合题干中“交换的利息数额是确定的，不涉及利率波动风险”这一条件，因此选项A错误。选项B分析“固定对浮动”的货币互换，其中浮动利率部分会使利息数额随利率变化而变动，存在利率波动风险，不满足题干中利息数额确定且不涉及利率波动风险的要求，所以选项B错误。选项C分析“固定对固定”的货币互换，双方交换的利息数额是预先确定好的固定值，不会因利率的波动而发生变化，也就不涉及利率波动风险。不过，由于涉及不同货币之间的兑换，汇率的变动会对互换产生影响，所以只涉及汇率风险，符合一般意义上货币互换的特点，因此选项C正确。综上，本题正确答案为C。

3、社会融资规模是由（）发布的。

A.国家统计局

B.商务部

C.中国人民银行

D.海关总署

【答案】：C

【解析】本题主要考查社会融资规模的发布主体相关知识。选项A分析国家统计局是负责收集、整理和发布各类统计数据的机构，其主要职责集中在国民经济核算、人口普查、工业统计、农业统计等广泛的经济和社会领域数据统计方面，并不负责发布社会融资规模相关数据。所以选项A错误。选项B分析商务部主要负责国内外贸易和国际经济合作等事务的管理与协调，其工作重点在于促进商品和服务的贸易往来、吸引外资、开展对外经济合作等，与社会融资规模的发布并无关联。所以选项B错误。选项C分析中国人民银行是我国的中央银行，负责制定和执行货币政策、维护金融稳定、提供金融服务等重要职责。社会融资规模是全面反映金融与经济关系，以及金融对实体经济资金支持的总量指标，其数据的统计和发布是中国人民银行履行货币政策职能、监测金融运行情况的重要工作内容。因此社会融资规模是由中国人民银行发布的，选项C正确。选项D分析海关总署主要负责国家进出境监督管理、税收征管、打击走私、海关统计等海关相关事务，主要关注的是货物和物品的进出口情况，与社会融资规模的发布不相关。所以选项D错误。综上，本题答案选C。

4、夏普比率的不足之处在于（）。

A.未考虑收益的平均波动水平

B.只考虑了最大回撤情况

C.未考虑均值、方差

D.只考虑了收益的平均波动水平

【答案】：D

【解析】本题可通过分析每个选项与夏普比率特点的契合度，来判断哪个选项描述的是夏普比率的不足之处。选项A：夏普比率是衡量投资组合在承担单位风险时所能获得的超过无风险收益的额外收益，它是考虑了收益的平均波动水平的，并非未考虑，所以该选项错误。选项B：夏普比率重点关注的是投资组合的风险调整后收益，并非只考虑最大回撤情况。最大回撤衡量的是在选定周期内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值，它与夏普比率所关注的重点不同，所以该选项错误。选项C：