期货从业资格之期货投资分析测试卷附答案详解【黄金题型】.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析测试卷

第一部分单选题(50题)

1、中国的某家公司开始实施“走出去”战略，计划在美国设立子公司并开展业务。但在美国影响力不够，融资困难。因此该公司向中国工商银行贷款5亿元，利率5.65%。随后该公司与美国花旗银行签署一份货币互换协议，期限5年。协议规定在2018年9月1日，该公司用5亿元向花旗银行换取0.8亿美元，并在每年9月1日，该公司以4%的利率向花旗银行支付美元利息，同时花旗银行以5%的利率向该公司支付人民币利息。到终止日，该公司将0.8亿美元还给花旗银行，并回收5亿元。据此回答以下两题。

A.融资成本上升

B.融资成本下降

C.融资成本不变

D.不能判断

【答案】：A

【解析】首先分析该公司的融资情况。公司最初向中国工商银行贷款5亿元，利率为5.65%，这是其初始融资成本。之后公司与美国花旗银行签署货币互换协议，在每年9月1日，公司要以4%的利率向花旗银行支付美元利息，同时花旗银行以5%的利率向公司支付人民币利息。虽然公司支付美元利息的利率4%低于工商银行的5.65%，但这只是利息支付的一个方面。整体来看，在货币互换过程中会涉及多种费用，如交易费用、汇率波动风险等。而且公司换回美元后要承担美元利息支出，人民币利息收入不足以弥补这些额外成本和可能的损失。综合考虑，公司的融资成本相比仅从工商银行贷款是上升的。所以答案选A。

2、7月初，某农场决定利用大豆期货为其9月份将收获的大豆进行套期保值，7月5日该农场在9月份大豆期货合约上建仓，成交价格为2050元／吨，此时大豆现货价格为2010元／吨。至9月份，期货价格到2300元／吨，现货价格至2320元／吨，若此时该农场以市场价卖出大豆，并将大豆期货平仓，则大豆实际卖价为（）。

A.2070

B.2300

C.2260

D.2240

【答案】：A

【解析】本题可根据套期保值的原理，先计算期货市场的盈利，再结合现货市场价格，进而得出大豆实际卖价。步骤一：分析期货市场的盈亏情况套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。已知7月5日该农场在9月份大豆期货合约上建仓，成交价格为2050元／吨，至9月份，期货价格到2300元／吨。该农场进行的是卖出套期保值（因为要为未来收获的大豆保值，担心价格下跌），在期货市场先卖出合约，到9月份平仓时买入合约。期货市场每吨盈利=平仓时期货价格-建仓时期货价格=\(2300-2050=250\)（元/吨）步骤二：确定现货市场的售价至9月份，大豆现货价格至2320元／吨，所以该农场在现货市场按市场价卖出大豆的价格为2320元/吨。步骤三：计算大豆实际卖价大豆实际卖价=现货市场售价-期货市场盈利即：\(2320-250=2070\)（元/吨）综上，答案选A。

3、12月1日，某饲料厂与某油脂企业签订合同，约定出售一批豆粕，协调以下一年3月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格10元／吨的价格作为现货交收价格。同时该饲料厂进行套期保值，以2220元／吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货。该饲料厂开始套期保值时的基差为（）元／吨。

A.-20

B.-10

C.20

D.10

【答案】：D

【解析】本题可根据基差的计算公式来求解该饲料厂开始套期保值时的基差。基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品近期合约的期货价格之差，即基差=现货价格-期货价格。已知合同约定以高于期货价格10元／吨的价格作为现货交收价格，该饲料厂以2220元／吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货，那么现货价格比期货价格高10元/吨，即现货价格为2220+10=2230元/吨。将现货价格2230元/吨和期货价格2220元/吨代入基差计算公式可得：基差=2230-2220=10元/吨。所以，该饲料厂开始套期保值时的基差为10元/吨，答案选D。

4、关于头肩顶形态，以下说法错误的是（）。

A.头肩顶形态是一个可靠的沽出时机

B.头肩顶形态是一种反转突破形态

C.在相当高的位置出现了中间高，两边低的三个高点，有可能是一个头肩顶部

D.头肩顶的价格运动幅度是头部和较低肩部的直线距离

【答案】：D

【解析】本题可对每个选项进行分析，判断其说法是否正确，进而得出答案。选项A头肩顶形态是一种典型的反转形态，通常出现在上升趋势的末期。当股价形成头肩顶形态后，往往预示着股价即将由上升趋势转变为下降趋势，是一个较为可靠的卖出信号，即沽出时机。所以该选项说法正确。选项B反转突破形态是指股价趋势发生反