商贸零售行业医美化妆品4月月报：华熙生物两款三类械抗衰产品获批，关注618国货美妆表现.docxVIP

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目 录

1、行情回顾 3

2、医美：华熙生物两款三类械产品获批，引领医美抗衰创新 6

3、化妆品：618开启，国货美妆呈老品坚挺与新品热销态势 7

4、投资观点：关注深耕景气赛道、能力持续迭代的国货美妆 10

5、风险提示 11

图表目录

图1：4月美容护理指数表现位列第1位 3

图2：2025年4月美容护理指数上涨6.15% 3

图3：2025年1-4月美容护理指数累计上涨8.15% 3

图4：4月锦波生物、四环医药、华东医药在医美板块涨幅居前 4

图5：2025年1-4月，锦波生物、复锐医疗科技、华东医药在医美板块涨幅居前 4

图6：4月上美股份、芭薇股份、拉芳家化在化妆品板块涨幅居前 5

图7：2025年1-4月，上美股份、润本股份、巨子生物在化妆品板块涨幅居前 5

图8：华熙生物“润百颜·玻玻”获Ⅲ类医疗器械认证 6

图9：华熙生物“润致·缇透”获批三类医疗器械证 6

图10：华熙生物医美注射三类械证书数量领先 6

图11：“润致·缇透”动能素治疗效果 6

表1：618电商大促拉开帷幕，各平台周期拉长、补贴力度加大 7

表2：618美妆节TOP10国货品牌数量提升 8

表3：618美妆节本土品牌上架产品丰富 9

表4：重点推荐毛戈平、上美股份、珀莱雅、巨子生物、润本股份、丸美生物、爱美客等 10

1、行情回顾

4月美容护理指数上涨6.15%，位列第1位。美容护理指数4月报收4713.82点，涨幅为6.15%，在所有一级行业中位列第1位，表现强于大盘（4月上证综指下跌1.70%）。

图1：4月美容护理指数表现位列第1位

6.15%-1.70%

6.15%

-1.70%

6.0%

4.0%

2.0%

0.0%

-2.0%

-4.0%

-6.0%

-8.0%

-10.0%

美农商公食银交建纺房上医轻石传国基环综建汽社钢非煤机有电计家通电

容林贸用品行通筑织地证药工油媒防础保合筑车会铁银炭械色子算用信力

护牧零事饮

运装服产综生制石军化

材服金

设金机电设

理渔售业料

输饰饰

指物造化工工

料务融备属 器备

数据来源：、研究所

图2：2025年4月美容护理指数上涨6.15% 图3：2025年1-4月美容护理指数累计上涨8.15%

8.0%

6.0%

4.0%

2.0%

0.0%

-2.0%

-4.0%

-6.0%

-8.0%

-10.0%

-12.0%

-14.0%

4/1 4/8 4/15 4/22 4/29

上证综指 深证成指 美容护理

10.0%

5.0%

0.0%

-5.0%

-10.0%

-15.0%

1/1 2/1 3/1 4/1

上证综指 深证成指 美容护理

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数据来源：、研究所 数据来源：、研究所

4月，锦波生物、四环医药、华东医药在医美板块涨幅居前。我们选取的13家医美

上市公司（含新三板挂牌公司）中4月共计5家上涨、7家下跌。其中，月涨幅靠前的为锦波生物、四环医药、华东医药，月涨幅分别为41.7%、26.3%、5.9%；月表现靠后的为普门科技、昊海生科、美丽田园医疗健康。

2025年1-4月，锦波生物、复锐医疗科技、华东医药在医美板块涨幅居前。2025年

1-4月，医美板块所选公司中共计4家上涨、8家下跌。其中，锦波生物、复锐医疗科技、华东医药在医美板块中涨幅居前，累计涨幅分别为105.8%、13.8%、12.3%；2025年4月跌幅靠前的分别为华韩股份、科笛-B、昊海生科。

图4：4月锦波生物、四环医药、华东医药在医美板块涨幅居前

41.7%26.3%

41.7%

26.3%

5.9%5.2%

0.6%0.0%

-0.3%-1.5%-3.0%

-7.2%

-10.2%-11.0%-11.3%

-14.1%

40%

30%

20%

10%

0%

-10%

-20%

锦波生物

-B四华朗华江科环东姿韩苏笛医医股股吴

-B

药药份份中

爱 沪 医

300美 深 思

300

客 健

康

复 美 昊 普

锐 丽 海 门

医 田 生 科

疗 园 科 技

科 医

技 疗

健康

数据来源：、研究所

图5：2025