财务管理学第7章案例分析.pptxVIP

2.3.评估举例924.288080808080+1000例：有一5年期、期初投资额为924.28，以后每年营业现金净流入80，最后一年末残值1000。现金流图如下上图也可以这样描述：一债券本金1000，息票率8%,投资额924.28,期限5年。要求:1.此项投资的投资回收期？PP2.此项投资的投资收益率(内部报酬率)？IRR3.当市场利率为9%时，能赚多少？NPV每元投资回收程度多少？PI4.当市场利率为12%时，又能赚多少？NPV每元投资回收程度多少？PI

解：2.3.评估举例解：①PP=（80=80+80+80）+924.28/（80*5+1000）=4年+0.66.2=4.66年②NPV=-924.28+80*PVAIRR,5+1000*PVIRR,5=0IRR=10%③NPV(9%)=-924.28+80*PVA9%,5+1000*PV9%,5=-924.8+961.2=36.92＞０(赚)PI=961.2/924.28=1.04分析：∵10%＞９％∴NPV(9%)=36.92＞０(赚)④NPV(12%)=924.28+80*PVA12%,5+1000*PV12%,=-924.8+855.8=-68.5＜０(亏)PI=855.8/924.28=0.93分析：∵10%＜12％∴NPV(12%)=-68.5＜０(亏)

2.3.评估举例计算结果与评介：IRR(10%)NPVPI赚10%9%36.9201.041保本10%=10%01亏10%12%-68.500.931

2.3.评估举例IRR与I关系图析：坐标上的自变量X轴上任何一点可以看作本项目在市场任何竟争对象；坐标上的Y轴为X的因变量，即净盈利NPV，X为Y的反函数。所以，当IRR-I的值越大，净盈利NPV就越高