AI赋能资产配置（十六）：大模型辅助全球股市复盘和寻锚.pdf

证券研究报告|2025年05月26日

AI赋能资产配置（十六）

大模型辅助全球股市复盘和寻锚

核心观点策略研究·策略专题

当前全球经济面临格局重构、地缘冲突与技术变革的多重冲击，精准捕捉全

球股市周期规律，成为分散投资风险、应对不确定性的关键。历史经验表明，

周期形态虽变但底层逻辑不变，需通过复盘不同阶段的定价逻辑以及核心矛

盾，来组成未来全球市场定价的锚。本文利用AI大模型通过“宏观-市场-基础数据

趋势”三维体系整合数据、穿透市场逻辑并追踪趋势迭代，将历史规律转化中小板/月涨跌幅(%)6376.77/2.36

为前瞻性分析工具，为投资决策提供动态指引。创业板/月涨跌幅(%)2021.50/3.71

AH股价差指数131.88

A股总/流通市值(万亿元)79.48/73.33

市场走势

美股：货币潮汐下的创新与增长。美联储政策调控、产业创新与经济周期的

共振主导美股十五年周期律动，从量化宽松到AI技术突破，驱动逻辑从流

动性修复转向“科技盈利韧性+政策宽松预期”双轮驱动。德国：三重约束

下的出口突围与能源变轨。出口竞争力、货币政策约束与能源转型构成德国

股市长期框架，流动性驱动型慢牛转向“能源成本控制力+技术转型兑现度”

验证，工业金属价格与绿氢项目进度成为新观测坐标。法国：政策摇摆中的

韧性重构与通胀突围。主权债务风险、货币政策传导与能源依赖的三重博弈

下，市场逻辑从“政策庇护溢价”转向“通胀韧性验证”，核电重启进度与

服务业薪资分项指标主导多空博弈。英国：英镑锚断裂后的结构博弈与再定

价。英镑定价权消解、金融城地位重构与北海能源红利消退推动市场逻辑转资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理

向“转型成本计价+房地产流动性折价”，碳交易额度与商业地产空置率成相关研究报告

为新定价核心。《估值周观察(5月第4期)-全球权益市场下跌，估值小幅收缩》

——2025-05-25

《策略周思考-海外关税不确定再度迭起如何影响市场》——

2025-05-25

《份额之争：先发优势与逆袭经验-全球视角下主动权益逆袭案

日本：通缩执念与就业突围的三十年博弈。日本的通缩历史惯性、人口结构例分析》——2025-05-25

诅咒与地缘套利角色交织，市场逻辑从“弱日元套利”转向“工资通胀验证《ESG热点周聚焦（5月第2期）——制造业低碳发展行动方案

审议通过》——2025-05-24

+国债流动性溢价”，春斗工资涨幅与日债期货空单占比成焦点。越南：FDI《策略周思考-热点轮动加速，关注重组主题》——2025-05-18

驱动周期与结构转型观测框架。FDI产业链迁移、货币政策灵活性与出口竞

争力构建新兴市场特征，观测重点转向外资配置结构与出口商品升级的协同

验证，分行业落地数据替代总量指标。印度：改革周期与全球资本的动态平

衡。结构性改革与全球流动性潮汐碰撞下，驱动逻辑从“外资定价”转向“本

土资金+盈利韧性”，政策执行力得分与企业资本开支增速成为超额收益核

心