2019年中级会计职称考试《财务管理》考点习题.pdf

2019年中级会计职称考试《财务管理》

考点习题

知识点：资本成本

【例题·多项选择题】(2012年)

下列各项因素中，能够影响公司资本成本水平的有()。

A.通货膨胀

B.筹资规模

C.经营风险

D.资本市场效率

『正确答案』ABCD

『答案解析』影响资本成本的因素：(1)总体经济环境。一个国家

或地区的总体经济环境状况，表现在国民经济发展水平、预期的通货

膨胀等方面，这些都会对企业筹资的资本成本产生影响。(2)资本市场

条件。资本市场条件包括资本市场的效率和风险。(3)企业经营状况和

融资状况。如果企业经营风险高，财务风险大，则企业总体风险水平

高，投资者要求的预期报酬率高，企业筹资的资本成本相应就大。(4)

企业对筹资规模和时限的需求。当融资规模突破一定限度时，会引起

资本成本明显变化。所以本题答案为ABCD。

1

【例题·判断题】

企业一次性需要筹集的资金规模越大、占用资金时限越长，则所

承担的资本成本越低。()。

『正确答案』×

『答案解析』企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限

长，资本成本就高。

【例题·多项选择题】

下列关于资本成本的表述中，正确的有()。

A.筹资费用是一次性费用，可视为筹资数额的一项扣除

B.对出资方而言，资本成本是让渡资本使用权所带来的投资报酬

C.股权资本成本是衡量资本结构是否合理的依据

D.资本成本是评价投资项目可行性的主要标

『正确答案』ABD

『答案解析』筹资费用通常在资本筹集时一次性发生，在资本使

用过程中不再发生，因此，可视为筹资数额的一项扣除，选项A正确;

对于出资者而言，由于让渡了资本使用权，必须取得一定的补偿，资

本成本表现为让渡资本使用权所带来的投资报酬，选项B正确;最佳

资本成本是加权平均资本成本最低同时企业价值最大的资本结构，因

此衡量资本结构是否合理的依据是加权平均资本成本，选项C错误;

2

在投资决策中，资本成本是评价投资项目可行性的主要标准，选项D

正确。

【例题·多项选择题】

在计算下列各项资本的筹资成本时，需要考虑筹资费用的有()。

A.普通股

B.债券

C.长期借款

D.留存收益

『正确答案』ABC

『答案解析』留存收益是来自于公司内部的资本，不考虑筹资费

用;来自公司外部的资本，都要考虑筹资费用。所以答案为ABC。

【例题·判断题】

对于发行债券筹资方式而言，如果不考虑筹资费用，则债券持有

人获得的利息收益率，就是债券发行人承担的债券资本成本。()

『正确答案』×

『答案解析』由于利息费用在税前扣除，因此债券发行人承担的

债券资本成本应依据债券的税后利息费用确定。

【例题·单项选择题】

某公司当前普通股股价为16元/股，每股筹资费用率为3%，预

3

计下年度支付的每股股利为2元并以每年5%的速度增长，则该公司

留存收益的资本成本是()。

A.17.50%

B.18.13%

C.18.78%

D.19.21%

『正确答案』A

『答案解析』留存收益资本成本=2÷16+5%=17.50%

【例题·单项选择题】

某企业经批准发行优先股，每股面值100元，每股发行价格105

元，筹资费率和固定年股息率分别为6%和10%，所得税税率为25%，

则优先股成本为()。

A.7.98%

B.10.64%

C.10.13%

D.7.5%