电新行业2025年投资策略分析报告：攻守兼备，踏浪前行.pdfVIP

电新行业2025年中期投资策略

攻守兼备，踏浪前行2025年05月29日

➢2025H1行情复盘：板块整体横盘震荡，内部分化较大推荐维持评级

2025年上半年板块整体横盘震荡，截至5月23日，中信一级电力设备与新能

源板块自2025年以来下跌幅度约2.33%，跑输沪深300指数0.99pct。

[Table_Author]

➢三擎共振，电智共生

人形机器人：方兴未艾，群雄逐鹿。随着特斯拉、宇树、Figure等国内外代表

性厂商的产品不断更新换代，Deepseek等AI大模型赋能人形机器人大脑、小

脑，硬件端随规模化效应逐步降本，2025年有望进入人形机器人量产元年，将

拉动对驱动系统、传动系统、传感系统等核心部件及PEEK等新材料的需求。

固态电池：千帆竞发，产业化进程加速。全固态电池优势显著：高能量密度和

高安全性。固态电解质：硫化物是未来主流路线；其他环节：正极沿用，负极

升级。产业节奏：政策托底，空间星辰大海。

AIDC：资本开支上行，产业趋势加速。全球AI市场规模扩增，未来几年或将

成为万亿美元市场，海外头部互联网企业资本开支持续上行。AIDC供配电技术

持续迭代：电源模块升级，断路器升级。

➢格局清晰，稳中有升

风电：海陆共振，量利修复确定性强。需求：总量需求确定性增长，结构需求

海陆共振。供给：资本开支和技术路线调整基本结束，量利修复确定性强。

新能源车：藏锋敛锐，强者恒强。需求：中国需求确定，静待欧美放量。电

池：技术为王，强者恒强。负极：格局分化，成本为先。电解液：周期触底，

供给出清在即。

电网设备：需求持续，长线向好。国内电网投资持续上行，电力设备出海进程

加速。

储能：大储需求旺盛，看好新兴市场成长性。国内外大储需求共振，新兴市场

需求释放；国内工商储规模提升显著，户储新兴市场需求有望起量。

➢韬晦待时，破局重生

光伏：供需过剩，盈利承压；未来破局之道：海外产能+新技术。光伏企业产能

出海加速，有望受益于海外部分市场高盈利；行业整合加速，成本、效率是重

要竞争要素。

➢风险提示：政策不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降、资产减值风

险、原材料价格波动风险、新技术不及预期、海外经营风险等。

重点公司盈利预测、估值与评级

股价EPS（元）PE（倍）

代码简称评级

（元）2025E2026E2027E2025E2026E2027E

300750.SZ宁德时代255.9015.1918.2821.90171412推荐

688778.SH厦钨新能46.051.832.262.82252016推荐

300207.SZ欣旺达18.961.291.561.87151210推荐相关研究

300124.SZ汇川技术66.652.132.693.14312521推荐

1.电力设备及新能源周：4月光

688698.SH伟创电气46.421.552.082.80302217推荐

伏装机量同环比提升显著，小米YU7正式发

301155.SZ海力风电61.753.424.885.77181311推荐

002487.SZ大金重工27.801.471.952.51191411推荐布-