【巴克莱-2025研究报告】海外投資戦略スナップショット ユーロ圏：クジラ、鍵穴、ユーロ圏金利カーブ.pdf

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Research

2025年5月26日

海外投資戦略スナップショット

ユーロ圏：クジラ、鍵穴、ユーロ圏

金利カーブRohanKhanna

+44(0)2077730533

このレポートは、2025年5月22日付「GlobalRatesWeekly:Allaboutthelongend」rohan.khanna1@

から「EuroArea:RatesStrategy:Awhale,akeyholeandtheEURcurve」を一部抜Barclays,UK

粋の上、翻訳したものです。

MaxKitson

市場は長期金利に好意的ではないようだ。本稿では、オランダの年金制度の移行に+44(0)2031341456

関連するよくある疑問（FAQ）を取り上げる。この移行が一段と進展することで、max.kitson@

ユーロ圏のイールドカーブは、短期ゾーンの動きだけでは説明できないほど、スBarclays,UK

ティープ化がさらに進む可能性がある。また、フランス国債（OAT）の買い戻しに

ついても考察する。PrathamHukmatKingar

+91(0)2261752018

長期債を手放す動きが広がるprathamhukmat.kingar@

この1週間は先進国の金利市場全体でスティープ化圧力が強まった。その背景には、Barclays,UK

トランプ政権の減税法案を巡り、米国の財政リスクに注目が集まっていることがある。

（日本でのコンタクト先）

米国債とJGBは長期債の強い売り圧力を受け、ユーロ圏の長期金利にもかなりの弱気

江原斐夫

インパルスが生じている。これは、世界的な長期債への投資意欲の後退に投資家が神