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第一编财务管理——专题二与资本有关的专题
Part1词汇
1Netpresentvalue（NPV）净现值法
2Capitalassetpricingmodel（CAPM）资本资产定价模型
3Risk－freerateofreturn无风险率
4After－taxcostofdebt税后成本
5Writeouttheequality列出等式
6Exercise行权
7Executionprice执行价格
8Discountedcashflow折现现金流
9Earningpershare每股收益
Part2重难点讲解—资本成本
（一）普通股成本的估计
1.资本资产定价模型KS
＝R＋β×（R－R）
fmf
其中：R指的是无风险率，R指的是平均风险率，（R－R）指的是权益市
fmmf
场风险溢价，β×（R－R）指的是该的风险溢价。
mf
1.Capitalassetpricingmodel
Ks:requiredrateofreturnofstock
Rf:risk－freerateofreturn
Rm:returnonamarketportfolio
R－R:marketriskpremium（equityriskpremium）
mf
β×（R－R）：thestockriskpremium
mf
2.股利增长模型
（1）留存收益成本
＝预期第一期的年股利额（D）/当前的每价（P）＋普通股股利年增长率（g）
10
（2）新发普通股成本
＝预期第一期的年股利额（D）/[当前的每价（P）－普通股筹资费用]＋普通股股
10
利年增长率（g）
2.Dividendgrowthmodel
（1）Thecostofretainedearnings
＝expecteddividendpershareofyear1/currentshareprice＋dividendgrowth
rate
（2）Costofnewissuedordinarysharecapital
=expecteddividendpershareofyear1/（currentshareprice－financing
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