公司理财：收益分配管理PPT教学课件.pptx

公司理财CorporateFinance项目七收益分配管理

目录任务一了解收益分配管理任务二熟悉股利政策任务三确定收益分配方案任务四了解股票分割和股票回购任务五了解股权激励模式项目七收益分配管理

【知识目标】理解收益分配的原则及程序；熟悉各种股利政策，掌握如何确定收益分配方案；了解股票分割和股票回购以及股权激励模式的相关内容。【能力目标】培养学生能合理选择不同的股利政策，确定股利分配方案；培养学生掌握股权激励模式的四种模式。【思政目标】培养学生公正、法治、平等、和谐的社会主义核心价值观；培养学生增强“共同富裕”的制度认同，维护社会公平和市场经济秩序。项目七收益分配管理

了解收益分配管理任务一一、收益分配管理的意义二、收益分配管理的基本原则项目七收益分配管理三、收益分配管理的程序

03一、收益分配管理的意义任务一了解收益分配管理03二、收益分配管理的基本原则收益分配管理是公司将一定时期内所创造的经营成果合理地在公司内、外部各利益相关者之间进行有效分配的过程。其意义在于：（一）收益分配集中体现了公司股东、经营者与职工之间的利益关系（二）收益分配是公司维持简单再生产和实现扩大再生产的基本条件（三）收益分配管理是优化资本结构、降低资本成本的重要措施（四）收益分配管理是国家财政资金的重要来源之一（1）依法分配原则（2）兼顾各方面利益原则（3）分配与积累并重原则（4）投资与收益对等原则

0203三、收益分配管理的程序任务一了解收益分配管理弥补以前年度亏损01提取法定盈余公积金03提取任意公积金04向股东（投资者）分配股利（利润）

熟悉股利政策任务二一、剩余股利政策二、固定或稳定增长的股利政策项目七收益分配管理三、固定股利支付率政策四、低正常股利加额外股利政策

03一、剩余股利政策剩余股利政策是指公司生产经营所获得的净利润首先应满足公司的权益资金需求，如果有剩余，则派发股利：如果没有剩余，则不派发股利。按如下步骤确定其股利分配额：（1）设定目标资本结构，在此结构下，公司的加权平均资本成本将达到最低水平。（2）确定公司的最佳资本预算，并根据公司的目标资本结构预计公司资金需求中所需要的权益资金数额。（3）最大限度地使用留存收益来满足资金需求中的股东权益数额。（4）留存收益在满足公司股东权益增加需求后，如果有剩余，再发放股利。任务二熟悉股利政策

0203一、剩余股利政策留存收益优先保证再投资的需要，从而有助于降低再投资的资本成本，保持最佳的资本结构，实现公司价值的长期最大化。01优点股利发放额会每年随投资机会和盈利水平的波动而波动。剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象，一般适用于公司初创阶段。缺点任务二熟悉股利政策

二、固定或稳定增长的股利政策任务二熟悉股利政策固定或稳定增长的股利政策是指公司将每年派发的股利固定在某一特定水平或在此基础上维持某一固定比率逐年稳定增长。在固定或稳定增长的股利政策下，首先应确定的是股利分配额，而且该分配额一般不随着资金需求的波动而波动。

二、固定或稳定增长的股利政策任务二熟悉股利政策固定或稳定增长的股利政策的优点：（1）固定或稳定增长的股利政策可以传递给股票市场和投资者一个公司经营状况稳定、管理层对未来充满信心的信号。（2）稳定的股利额有助于投资者安排股利收入和支出，有利于吸引那些打算进行长期投资并对股利有很高依赖性的股东。（3）稳定的股利政策可能会不符合剩余股利政策，但考虑到股票市场会受多种因素影响，为了将股利维持在稳定的水平上，即使推迟某些投资方案或暂时偏离目标资本结构，也可能比降低股利或股利增长率更为有利。固定或稳定增长的股利政策的缺点：（1）固定或稳定增长的股利政策下的股利分配只升不降，股利支付与公司盈利相脱离，即不论公司盈利多少，均要按固定的乃至固定增长的比率派发股利。（2）在公司的发展过程中，难免会出现经营状况不好或短暂的困性时期，如果这时仍执行固定或稳定增长的股利政策，那么派发的股利金额大于公司实现的盈利，容易引起公司资金短缺，导致财务状况恶化，甚至侵蚀公司留存收益和公司现有的资本，影响公司的后续发展。（3）在公司无利可分的情况下，若依然实施固定或稳定增长的股利政策，也是违反《公司法》的行为。

三、固定股利支付率政策任务二熟悉股利政策固定股利支付率政策是指公司以每年净收益的某一固定百分比作为股利分派给股东。这一百分比通常称为股利支付率，股利支付率一经确定，一般不得随意变更。固定股利支付率越高，公司留存的净收益就越少。固定股利支付率政策的优点：（1）采用