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研究报告

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2025年西飞国际半年度财务报告

一、公司概况

1.1.公司简介

(1)西飞国际成立于20世纪50年代，是我国航空工业的摇篮之一，历经数十年的发展，已成为全球知名的航空制造企业。公司主要从事民用飞机、军用飞机、航空发动机和相关产品的研发、生产、销售和服务。在长期的发展过程中，公司秉承“航空报国、航空强国”的使命，不断追求技术创新和产品升级，为我国航空工业的发展做出了重要贡献。

(2)作为我国航空工业的领军企业，西飞国际拥有一支高素质的专业团队，涵盖了航空设计、制造、测试、维修等多个领域。公司拥有先进的生产设备、完善的质量管理体系和严格的质量控制流程，确保了产品的可靠性和安全性。同时，公司还积极参与国际合作，引进国外先进技术和管理经验，不断提升自身竞争力。

(3)近年来，西飞国际在国内外市场取得了显著成绩，产品远销世界各地。公司积极响应国家战略，加大研发投入，不断推出具有自主知识产权的新产品，为我国航空工业的转型升级提供了有力支撑。同时，公司还注重企业文化建设，倡导创新、务实、协作的企业精神，为员工创造了良好的工作环境和发展空间。

2.2.主要业务领域

(1)西飞国际的主要业务领域涵盖了民用飞机和军用飞机两大板块。在民用飞机方面，公司致力于研发和生产具有自主知识产权的支线飞机，这些飞机在国内外市场获得了广泛认可，满足了不同客户的需求。同时，公司还积极参与国际合作项目，为全球航空市场提供高品质的民用飞机产品。

(2)在军用飞机领域，西飞国际专注于研发和生产各类军用飞机，包括战斗机、教练机、运输机等。这些飞机在国防建设和军事现代化建设中发挥了重要作用，提升了我国军队的战斗力。公司凭借先进的技术和丰富的制造经验，为我国航空工业的发展提供了强有力的支撑。

(3)除了飞机的研发和生产，西飞国际还涉足航空发动机和相关产品的制造。公司拥有一支专业的研发团队，致力于航空发动机技术的创新和突破，为我国航空发动机事业的发展做出了积极贡献。此外，公司还提供飞机维修、改装和飞行培训等综合服务，形成了完整的航空产业链，为客户提供全方位的航空解决方案。

3.3.行业分析

(1)当前，全球航空工业正处于快速发展阶段，民用飞机市场需求持续增长，尤其是在新兴市场和发展中国家。随着全球经济一体化进程的加快，航空运输业作为国际贸易和人员流动的重要纽带，其重要性日益凸显。同时，军用飞机领域也面临着更新换代的需求，各国军队对高性能、高可靠性的航空装备的需求不断上升。

(2)在政策层面，我国政府高度重视航空工业的发展，出台了一系列政策措施，以支持航空工业的技术创新和产业升级。这些政策包括加大研发投入、优化产业布局、推动军民融合等，为航空工业提供了良好的发展环境。此外，随着“一带一路”倡议的深入推进，我国航空工业的国际合作空间不断扩大，为企业的国际化发展提供了新的机遇。

(3)面对行业发展的机遇与挑战，西飞国际需要紧跟国际航空工业的发展趋势，加强技术创新和产品研发，提升核心竞争力。同时，公司还需关注国内外市场变化，灵活调整经营策略，以应对市场竞争和潜在风险。在行业竞争日益激烈的背景下，西飞国际将继续发挥自身优势，努力实现可持续发展。

二、经营情况分析

1.1.营业收入分析

(1)本年度上半年，西飞国际营业收入实现显著增长，主要得益于民用飞机销售收入的提升以及军用飞机和相关产品的稳定增长。其中，民用飞机板块收入同比增长约15%，主要归功于新机型市场的开拓和现有产品的销售增长。军用飞机板块则保持了稳定的增长态势，收入增长主要来源于订单执行和产品更新换代。

(2)在细分产品方面，支线飞机的销售业绩尤为突出，收入占比达到总营业收入的35%。这得益于公司在支线飞机领域的持续投入和技术创新，使得产品在国内外市场上获得了良好的口碑。此外，航空发动机和相关产品的销售收入也实现了稳定增长，其中出口业务增长尤为显著。

(3)从市场分布来看，国内市场仍然是西飞国际营业收入的主要来源，占比超过60%。随着“一带一路”倡议的深入推进，公司积极拓展海外市场，尤其是在东南亚、南美等新兴市场的业务取得了显著成效。未来，西飞国际将继续深化国内外市场布局，以实现营业收入的持续增长。

2.2.利润分析

(1)本年度上半年，西飞国际实现了良好的利润表现，净利润同比增长约20%。这一成绩得益于公司营业收入的稳定增长以及成本控制的成效。在收入增长方面，民用飞机和军用飞机板块的盈利能力均有所提升，尤其是新产品的推出和现有产品的升级换代，为公司带来了可观的利润贡献。

(2)在成本控制方面，公司通过优化生产流程、提高生产效率以及加强供应链管理，有效降低了生产成本。同时，公司还通过内部挖潜，减少了非生产性支出，提升了整体运营效率。此外，在研发投入方面，公司