债券市场关税2.0对产业债主体影响几何？.pdfVIP

债券市场专题研究

正文目录

1我国对美出口情况概览4

2如何衡量产业债发行主体出口敞口？5

2.1电子行业5

2.2电力设备行业6

2.3纺织服饰行业7

2.4基础化工行业7

2.5汽车行业8

3风险提示9

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债券市场专题研究

图表目录

图1：中国对美国出口金额占全部出口金额比重走低4

图2：中国对美国贸易顺差占比持续压缩4

图3：美国每月从中国和世界其他国家进口额（区分是否加征关税，指数形式）4

图4：2016年以来中国各行业对美国出口金额分布5

图5：各个产业债行业存量债余额与占比5

图6：各个产业债行业发行人数量与占比5

表1：有存续债券的电子行业产业主体2023年美元存款占比和境外收入占比6

表2：有存续债券的电力设备行业产业主体2023年美元存款占比和境外收入占比6

表3：有存续债券的纺织服饰行业产业主体2023年美元存款占比和境外收入占比7

表4：有存续债券的基础化工行业产业主体2023年美元存款占比和境外收入占比7

表5：有存续债券的汽车行业产业主体2023年美元存款占比和境外营收占比8

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1我国对美出口情况概览

美国虽为我国第一大出口国，但我国对美贸易依赖度正逐渐下降。2024年我国对美出

口金额为5246亿美元，远高于中国香港、日本和越南等国家或地区，但我国对美贸易依赖

度已有明显降低。自从2018年贸易战1.0发生以来，我国对美出口金额占比由20%降至当

前的13%；对美贸易顺差占比由92%降至36%。

图1：中国对美国出口金额占全部出口金额比重走低图2：中国对美国贸易顺差占比持续压缩

对美出口占比（亿美元）中国对美贸易顺差中国全部贸易顺差

24%对美贸易顺差占比，右

12000280%

22%

10000