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证券研究报告·行业动态

计算机站在AI产业商业化加速的拐点

计算机

2024/1/82024/2/82024/3/82024/4/82024/5/82024/6/82024/7/82024/8/82024/9/82024/10/82024/11/82024/12/82025/1/8核心观点AI产业链正面临从性能拐点到份额拐点、从技术价值到商业化价值双重变化的转折点，当前AI产业链硬件和软件同频共振，均呈现加速趋势，建议关注AI产业持续变化：1）持续看多大厂资本开支持续下底层算力产业链发展。a）AIDC作为AI产业链底层基座需求持续；b）算力芯片自主可控势在必行；c）模型私有化需求增加，利好一体机、超融合和B端服务外包企业。2）利好行业Know-how及数据积累充分、客户充足、有具体应用场景的B端和C端软件企业。a）OA+ERP成为B端Agent入口的逻辑不变；b）关注B端通用、政府、金融、能源、工业、营销等垂直场景AI

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核心观点

行业动态信息

开源模型性能比肩闭源模型或标志AI产业份额拐点

安卓与iOS操作系统均于2007年发布，近20年发展下构建了开源和闭源两种截然不同的手机操作系统生态模式。2011年安卓操作系统UI统一管理带来体验改善，份额首超iOS，反应当开源产品的体验或性能达到闭源水平，有望迎来市场份额超越的拐点。当前，DeepSeek为代表的开源模型性能比肩闭源模型，或将加速开源市场份额提升。

效率优化下，可盈利AI商业模型已然跑通

DeepSeek连续开源在训练和推理效率方面的多项技术，公布的成本利润率细节更是构建了可盈利的商业模型。我们对DeepSeek实际利润率进行测算，如果DeepSeek不准备冗余算力，仍能在API调用付费率20%，V3调用占比50%的假设下实现21%的成本利润率水平；如果API调用付费率进一步提升至50%，成本利润率水平将进一步提升至51%。

硬件与软件共振，AI产业加速拐点已至

AI产业链硬件和软件同频共振。硬件侧，大厂对25年资本开支乐观，多家上市公司公布算力大单，单个项目合同金额超过30亿；DeepSeek带动私有化部署需求；RISC-V产业化亦加速AI端侧部署。软件侧，大厂接连接入DeepSeek促进用户量高增，Manus则进一步打开Agent发展趋势，大模型安全需求同步旺盛。硬件与软件共振下，AI产业有望迎来加速。

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行业动态报告

目录

一、从性能拐点到份额拐点 1

1.1他山之石：2011年通过体验改善带动安卓份额超过iOS份额 1

1.2DeepSeek为代表的开源模型性能比肩闭源模型 2

二、从技术价值到商业化价值 4

三、硬件与软件共振，AI产业加速拐点已至 8

3.1硬件：大厂资本开支持续下算力大单频现，反应旺盛需求 8

3.2软件：应用及Agent生态逐步完善，大模型安全需求同步提升 11

四、投资建议 15

风险分析 16

计算机

行业动态报告

一、从性能拐点到份额拐点

1.1他山之石：2011年通过体验改善带动安卓份额超过iOS份额

安卓与iOS操作系统均于2007年发布，近20年发展下构建了截然不同的手机操作系统生态模式：

安卓：Android公司成立于2003年，2005年被Google收购，并在2007年正式推出了Android操作系统。生态上，安卓系统开源开放，允许众多手机厂商基于其底层架构进行定制化开发，使其市场份额从2008年的2.8%提升到2011年的48%，但同时也带来了专利诉讼、软件盗版和系统安全等一系列问题；2011年，Google推出Android4，从此安卓设备逐步正规化、标准化，直至2024年12月，安卓操作系统市场份额已经达到

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