房地产行业3月百强房企销售投资数据点评：权益销售下滑，核心城市土拍升温-250408-华创证券-12页.pdf

证券研究报告房地产2025年04月08日

3月百强房企销售投资数据点评

推荐（维持）

权益销售下滑，核心城市土拍升温

华创证券研究所

证券分析师：单戈联系人：杨航

邮箱：shange@hcyjs.com邮箱：yanghang@hcyjs.com

执业编号：S0360522110001

事项：

克而瑞发布百强房企销售、拿地数据，2025年1-3月百强房企累计权益销售金额5767

亿元，同比下降5%，3月百强房企权益销售金额2540亿元，同比下降11%。1-3月百强

房企累计拿地货值6220亿元，同比上升17.8%；百强房企累计拿地金额3171亿元，同

比上升42%。

评论：

3月百强房企权益销售金额同比下降11%，市场景气度较上月基本持平。根据克而瑞数

据，3月百强房企单月权益销售金额2540亿元，同比下降11%。1-3月百强房企累计权

益销售金额5767亿元，同比下降5%。从剔除季节性因素的销售市场热度看，3月季调

数据环比小幅上升，接近24年12月-25年1月水平。

图表13月百强房企权益销售金额同比下降11%

资料来源：克而瑞，华创证券

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号

3月百强房企销售投资数据点评

图表23月百强及百强可比房企同比增速转负图表33月销售景气度环比小幅上升

180%2.5

120%2.0

60%1.5

0%1.0

-60%0.5

-120%0.0

可比口径权益销售金额增速TOP100口径权益销售金额增速

可比口径市场景气度TOP100口径市场景气度

资料来源：克而瑞，华创证券资料来源：克而瑞，华创证券

国央企3月权益销售金额同比下降8%，1-3月非违约房企权益销售额占百强房企89%。

1）百强房企中国央企销售占比较去年同期有所提升，1-3月国央企累计权益销售金额占

百强房企69%，相比去年同期提升约3.2个百分点。2）单月权益销售来看，3月百强房

企中国央企、非国央企销售均有所下降但仍有分化，国央企同比下降8%，而非国央企同

比下降17%。3）百强房企中非违