社会服务行业动态：全球首张民用无人驾驶载人航空器运营合格证落地，霸王茶姬冲击美股IPO.docx

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目录

TOC\o1-2\h\z\u板块表现及投资建议 1

（一）重点数据跟踪 1

（二）投资建议 5

（三）板块行情 10

（四）子行业表现 11

公司动态 14

（一）休闲服务板块 14

（二）商业贸易板块 16

行业动态 18

（一）休闲服务板块 18

（二）商业贸易板块 20

风险分析 22

板块表现及投资建议

（一）重点数据跟踪

韩国免税：【外国游客】2025年1月销售额达到4.76亿美元，同比-52.5%（上月为-12.8%）：其中购物人次同比+18.0%，客单价同比-59.7%达到640.1美元；

【整体市场】2025年1月销售额6.56亿美元，同比-45.3%（上月为-12.8%）：其中购物人次同比+1.5%，客单价同比-46.2%达到286.5美元。

图1:韩国免税店销售额（亿美元）

数据来源：KDFA，证券

酒店全国经营数据同比去年：周度数据比较为：2025第12周3.17-3.23vs2024第12周：全国

OCC/ADR/RevPAR同比-0.4pct/+0.3%/-0.4%。其中全国经济型OCC/ADR/RevPAR同比-0.2pct/-2.3%/-2.7%。全国中端OCC/ADR/RevPAR同比-1.3pct/-4.1%/-6.2%。

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图2:酒店行业数据追踪

行业动态报告

数据来源：同程驿镜，证券

1~2月社零总额83731亿元（同比+4.0%）。1~2月除汽车外、汽车、零售、餐饮分别同比+4.8%、-4.0%、

+3.9%、+4.3%。限额以上总额、商品零售、餐饮分别同比+4.3%、+4.4%、+3.6%；

按零售业态分，2024年1—12月份，限额以上零售业单位中便利店、专业店、超市零售额同比分别增长

4.7%、4.2%、2.7%；百货店、品牌专卖店零售额分别下降2.4%、0.4%。按线上，1—12月份，全国网上零售额155225亿元，同比增长7.2%。其中，实物商品网上零售额130816亿元，增长6.5%，占社会消费品零售总额的比重为26.8%；

1~2月粮油食品、饮料、烟酒、医药零售额增速分别为11.5%、-2.6%、5.5%、2.5%，增速分别环比1.6pct、

5.9pct、-4.9pct、3.4pct；1~2月金银珠宝、化妆品、家电、纺服零售额增速分别为5.4%、4.4%、10.9%、3.3%，增速分别环比6.4pct、3.6pct、-28.4pct、3.6pct。

1~2月社零消费增速环比持续改善，金银珠宝、化妆品、纺服等增速均环比提升。

图3:社会零售总额月度同比增速 图4:CPI同比变化

数据来源：，证券 数据来源：，证券

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图5:粮油、食品类零售额同比增速 图6:烟酒类零售额同比增速

行业动态报告

数据来源：，证券 数据来源：，证券

图7:服装鞋帽针纺织品类零售额同比增速 图8:化妆品类零售额同比增速（%）

数据来源：，证券 数据来源：，证券

图9:金银珠宝类零售额同比增速（%） 图10:日用品类零售额同比增速

数据来源：，证券 数据来源：，证券

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图11:家具类零售额同比增速 图12:汽车类零售额同比增速（%）

数据来源：，证券 数据来源：，证券

图13:通讯器材类零售额同比增速（%） 图14:家电类零售额同比增速（%）

行业动态报告

数据来源：，证券 数据来源：，证券

2月，制造业PMI为50.2%，环比增长1.1pct，制造业景气度环比重回50以上。生产指数为52.5%，环比上升2.7pct。新订单指数为51.1%，环比上升1.9pct。原材料库存指数为47.0%，环比下降0.7pct。从业人员指数为48.6%，环比上升0.5pct。供应商配送时间指数为51.0%，环比上升0.7pct。12月，非制造业商务活动指数为50.4%，环比上升0.2pct。服务业商务活动指数为50.0%，环比下降0.3pct。分行业看航空运输、邮政、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务、资本