大摩闭门会:关税风暴,中国如何破局.pdf

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一、综述

1.关税冲击下的全球经济与市场:美国发起的关税冲击显著提升全球经济衰退风险,尤其可能引

发滞胀式衰退。这对中国GDP增长带来1.5至2个百分点的下行压力,促使中国调整政策应对策

略。此前规划的财政扩张方案虽已启动,但面对新形势需进一步加大刺激力度,涵盖消费补贴、

育儿支持及科技领域投资等措施。中美达成全面协议的可能性较低,因为美国频繁将关税作为施

压工具,致使零碎协议难以实现。另外,亚洲出口国虽可能短期内通过妥协换取关税豁免,但长

期风险依旧存在。此次事件标志着全球化贸易时代的转变,挑战了美国“一枝独秀”的经济叙事逻

辑。

2.全球经贸格局与美国经济转型

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