环保行业深度报告：垃圾焚烧IDC系列深度2，三种模式盈利弹性测算%26合作潜力分析.pdf

行业深度报告

内容目录

1.政策推进IDC绿色低碳发展，新建IDC绿电占比要求提高4

2.垃圾焚烧+IDC超低PUE零碳项目，优势在于清洁、稳定、经济、分布6

3.垃圾焚烧+IDC三种合作模式盈利弹性测算7

4.垃圾焚烧企业合作潜力分析11

5.投资建议12

6.风险提示13

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图表目录

图1：2019-2023年我国在运算力中心PUE4

图2：2023年全国各区域PUE情况4

图3：黎明智算中心能源供给6

图4：垃圾焚烧与IDC合作三种模式下的盈利测算7

图5：截至24H1垃圾焚烧发电企业关键区域及核心城市产能占比（单位：吨/日）12

图6：公司盈利预测与估值表（估值日期：2025/3/25）13

表1：各区域对数据中心PUE的要求及奖惩措施5

表2：2000吨/日垃圾焚烧项目盈利测算8

表3：纯供能模式盈利弹性测算9

表4：供能+机柜租赁盈利弹性测算10

表5：供能+算力租赁盈利弹性测算11

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1.政策推进IDC绿色低碳发展，新建IDC绿电占比要求提高

提升绿电占比降低PUE是数据中心绿色低碳发展的关键。1）提升数据中心绿电

占比可有效降低能耗和碳排。数据中心属于高耗能产业，中国信通院数据显示，2023年

全国数据中心总耗电量1500亿千瓦时，同比增长15%，2023年全社会用电量92241亿

千瓦时，同比增长6.7%，数据中心总耗电量占全社会用电量的1.6%，数据中心碳排放

总量为0.84亿吨。根据国网能源研究院预测，到2030年我国数据中心用电量或达4000

亿千瓦时，2023-2030年复增15%，占全社会用电量比重约3.7%-4%，若不加大可再生

能源利用比例，2030年全国数据中心二氧化碳排放或将超2亿吨。2）压降PUE助力数

据中心提高能源利用效率。数据中心的能耗组成主要包括IT设备、制冷设备、电力设

备系统及其他设施。PUE（PowerUsageEffectiveness，电能利用效率）是衡量数据中心