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保险公司如何评级

国际上的评级机构都是独立的私人企业，它们不受政府控制，也独立于

任何被评级的对象。它们拥有众多的实验室和详尽的资料，采用先进科学的分

析技术，又有丰富的实践经验和大量专门人才，制定的行业标准也十分严格、

规范。因此，它们所做出的信用评级具有很高的权威性。这些评级机构的评级

结果的准确性是相当可靠的。如通过分析保险公司在失去偿付能力前两年的

Best等级，发现其预测准确机率可达79％。当然由于保险业涉及风险概率，

评级机构的评级结果也要受其影响，不可能达到完全准确。同时，高等级并不

等于保险公司一定能生存，它只是表明等级越高，生存可能性越大；同样地，

低等级并不等于保险公司必然破产，它只是表明等级越低，破产的可能性越

大。

美国主要的保险评级机构有以下五家：阿尔费雷德。贝斯特

（A.M.Best）、穆迪（Moodgs）、标准。普尔（Standard＆Poor）和威尔斯

（Weiss）、拉佛菲尔蒲斯（Duff＆Phelps）。其中最为著名的是成立于1940

年的A.M.Best公司，下面以它为例介绍一下评级机构的基本状况。

（1）评级对象：只对满足一定财务标准（至少有100万美元资本）的

保险公司进行评级。（2）评级资料来源：搜集的数据来自于财产与责任保险公

司和人寿与健康保险公司的年度报表。在为保险公司评级之前，要求至少有5

年的财务数据。（3）评级考虑因素：承保、管理、准备金、纯保费和投资，评

级结果基于将保险公司的财务信息与Best公司确定的标准进行对比。保险公司

的规模被剔除在评级因素之外，因为公司规模大并不意味着公司运行稳定性

强，财务状况良好。（4）评级机构收入来源：来源于使用这些评级结果的保

险公司和保险产品的购买者。（5）评级等级划分：经过财务审查之后，保险公

司即可得到一个字母等级，其变化范围A＋＋到F，分别对应于从最好到一

般，再到最差的评级结果，这种分级方式与美国教育系统采用的评分系统类

似，容易被消费者理解和接受。同时Best公司还对那些没有评定等级的保险公

司评定“财务成绩等级”（FPR），这种等级比字母等级使用了较少年份的数

据。Best公司使用的等级以及与它们相对应的文字评价具体情况如下：

A.M.Best公司的评比等级：

字母等级财务等级（FPR）

安全等级

A＋＋，A＋最好FPR-9，FPR-8优

A，A-极好FPR-7，FPR-6良

B＋＋，B＋很好FPR-5中

危险等级

B，B-足够好FPR-4中

C＋＋，C＋一般FPR-3，FPR-2中下

C，C-勉强可以

D非常危险没有评级意见

E受政府干预FPR-1没有评价

F破产清算

其他四个评级公司，都使用了字母等级，但各个评级机构采用的评级标

准是不同的，像Standard＆Poor和Duff＆phelps采用了所谓的“理赔能力等

级”，但它们评价结果是高度相关的。

这些机构的信用等级划分大同小异。前四个级别表明被评对象信誉高，

履约风险小，受不利经济环境影响的程度低，偿付能力强，是值得信赖的。而

从第五级开始则表明信誉低，履约风险较大，受不良经济环境影响的程度较

高。

当然，它们所做出的信用评级不具有向社会推荐被评估对象的含义和义

务，只是供人们决策时参考。因此，它们对社会负有道义上的义务，但并不承

担任何法律上的责任。

国际金融报