拓普集团首次覆盖深度报告：智能汽车与机器人部件双产业发展，全球化布局持续推进.pdf

公司深度

正文目录

1.拓普集团：Tier0.5平台型供应商5

1.1.公司概况：专注笃行汽车行业40余年，9大品类多元发展5

1.2.财务分析：战略绑定优质客户，驱动业绩持续向好7

2.人形机器人：产业化落地进程加速，2025或将成为量产元年9

2.1.企业布局加码，加速产业化落地9

2.2.拓普集团：前瞻储备核心技术，公司作为核心供应商或迎行业红利

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3.汽车零部件：NVH减震系统与整车声学套组国内领先，前瞻布局智

能电动汽车赛道12

3.1.基盘业务：行业地位稳固，单车ASP稳中有升12

3.2.汽车电子热管理：汽车电子实现快速提升，热管理构筑核心优势

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4.盈利预测与估值17

4.1.盈利预测17

4.2.估值19

5.风险提示19

图目录

图1:公司组织架构5

图2:公司主要客户6

图3:公司全球布局7

图4:公司营收情况（亿元）7

图5:公司分产品营收情况（亿元）8

图6:公司分产品毛利率情况8

图7:公司分地区营收情况（亿元）8

图8:公司分地区毛利率情况8

图9:公司盈利能力情况9

图10:公司期间费用率情况9

图11:公司归母净利润情况（亿元）9

图12:特斯拉人形机器人单月产能计划（万台）10

图13:中国人形机器人市场规模（亿元）10

图14:全球人形机器人市场规模（亿美元）10

图15:人形机器人主要价值量分布情况11

图16:第三方供应的非总成零部件中占比较大模块11

图17:拓普集团机器人执行器销售情况12

图18:全球汽车内饰件市场规模（亿美元）13

图19:全球汽车减震器市场规模（亿美元）13

图20:公司内饰收入情况13

图21:公司内饰销售均价及销量情况13

图22:公司减震器收入情况13

图23:公司减震器销售均价及销量情况13

图24:全球汽车底盘市场规模（亿美元）14

图25:公司底盘收入情况14

图26:公司底盘销售均价及销量情况14

图27:全球线控制动市场规模（亿元）15

图28:全球空气悬架市场规模（亿元）15

图29:公司汽车电子收入情况16

图30:公司汽车电子销售均价及销量情况16

图31:全球热管理市场规模（亿元）16

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公司深度

图32:公司热管理收入情况17

图33:公司热管理销售均价及销量情况17

表目录

表1:公司主要产品5

表2:公司盈利预测（亿元）18

表3:可比公司估值19

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公司深度

1.拓普集团：Tier0.5平台型供应商

1.1.公司概况：专注笃行汽车行业40余年，9大品类多元发展

拓普集团自1983年创立，总部位于中国宁波，在汽车行业中专注笃行

40余年。集团设有动力底盘系统、饰件系统、域想智行和电驱四大事业部，