雷特科技-市场前景及投资研究报告-智能照明，智能家居，新增长极.pdf

证券研究报告·公司深度研究·其他电源设备Ⅱ

雷特科技（832110）

智能照明“小巨人”，智能家居拓展新增长极2025年03月20日

增持（首次）

[Table_EPS]

盈利预测与估值2022A2023A2024E2025E2026E

营业总收入（百万元）172.53175.10200.08229.43264.04

同比（%）13.851.4914.2614.6715.09

归母净利润（百万元）39.1934.6844.3750.5558.11

同比（%）(9.35)(11.51)27.9513.9214.95

EPS-必威体育精装版摊薄（元/股）1.000.891.141.301.49

P/E（现价必威体育精装版摊薄）38.4243.4133.9329.7825.91

[Table_Tag]

[Table_Summary]

投资要点

◼深耕智能照明领域，业绩逐步企稳回升。公司成立于2003年，主营业

务是智能电源、LED控制器产品。逐步渗透智能家居等新兴领域。二十

载苦练内功，2022年12月北交所正式上市。2023年受智能照明类产品

海外需求下滑及原材料价格波动影响，营业收入增速有所放缓，2024年

盈利企稳回升，公司预计2024年实现归母净利润0.44亿元，同增28%。

◼智能照明前景广阔，智能家居领域赋予新增长。1）智能控制器行业规股价走势

模持续扩大，下游应用场景丰富：智能控制器处于整个产业链的中游，雷特科技北证50

下游主要应用于智能家居、家用电器、汽车电子、电动工具等领域。全

174%

球智能照明控制市场规模持续扩大，预计在2031年达到202.2亿美元。151%

128%

2）智能照明市场空间广阔，2030年有望超700亿美元：下游需求引领105%

82%

智能照明市场规模高速增长，全球规模在2030年预计达723.5亿美元。59%

36%

中国智能电源的市场需求呈现增长趋势，未来中国智能电源市场成长空13%

-10%

间广阔。3）智能家居市场需求持续高增：在AIoT技术发展的带动下，-33%

2024/3/202024/7/192024/11/172025/3/18

各种智能家居产品层出不穷，智能家居市场愈发广阔。2024年全球智能

家居市场规模为1544亿美元，预计到2029年市场规模将达到2506亿

美元，年均复合增长率为10.17%。