医药行业海外MNC动态跟踪系列：礼来，替尔泊肽增长强劲，糖尿病业务增长稳健.pptxVIP

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2025-02-20 发布于北京
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医药行业海外MNC动态跟踪系列：礼来，替尔泊肽增长强劲，糖尿病业务增长稳健.pptx

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行业观点;;1.12024年财报概览;;;替尔泊肽销售强劲，单产品占礼来营收的37%。替尔泊肽是GLP-1R/GIPR激动剂，降糖版降替尔泊肽（Mounjaro）2024年销售冲过百亿大关（115.40亿美元），减肥版替尔泊肽（Zepbound）同样表现夺目，2024年实现营收49.26亿美元。两款产品共贡献收入164.66亿美元，单产品贡献礼来全年37%的营收，是名副其实的重磅产品。根据礼来2024年财报显示，降糖版降替尔泊肽的TRxSOM（总处方量市场份额）在2024年持续攀升。分地区销售来看，2024年降糖版降替尔泊肽（Mounjaro）在美国地区销售达到89.49亿美元

（+85%），其他地区销售达到25.90亿美元。去年12月，Zepbound在美获批阻塞性呼吸睡眠（OSA），为2025年业绩增长增添新动力。此外，礼来已向监管机构提交替尔泊肽治疗射血分数保留型心力衰竭的上市申请，该申请有望在今年获得批准。

图表42024年礼来替尔泊肽销售情况;由于替尔泊肽的强势入场，度拉糖肽销售下滑。度拉糖肽是礼来第一代GLP-1产品，主要用于T2D治疗，是礼来保持在糖尿病领域竞争力的上一代重磅产品，由于新上市的替尔泊肽具有更优异的临床疗效和更少的注射次数，2024年度拉糖肽实现收入52.54亿美元，同比减少26%。根据礼来2024年财报显示，度拉糖肽的TRxSOM在2024年持续下滑。分地区销售来看，度拉糖肽在美国地区销售同比下滑36%，其他地区销售同比增加9%。目前，国内已有一家企业（博安生物）申报度拉糖肽生物类似药，用于成人2型糖尿病患者的血糖控制。

图表52024年礼来度拉糖肽销售情况;资料来源：礼来2024年财报，平安证券研究所;;;;4.2025年财务展望;投资建议;风险提示