“一带一路”出海行之巴西篇：巴西金融体系概览，海外新兴市场的金融旗舰.pdfVIP

大类资产配置

目录

1.巴西的金融机构体系：大型综合性银行主导，金融科技含

量稳步提升6

1.1巴西的银行业：高集中度、高利率，金融科技成趋势.10

1.2巴西的非银行金融机构：集合投资工具、影子信贷机构繁

荣，仍存在金融深化潜力18

2．巴西的金融监管：分业监管为主的多层次体系29

3.巴西的金融市场：拉美的旗舰市场31

3.1.证券市场：多元化投资的拉丁美洲门户31

3.2．衍生品市场：全球衍生品市场的热带标杆36

3.3.巴西债券市场：以挂钩多种指数为特色39

3.4.巴西的外汇市场：外汇远期交易为特色44

3.5.巴西证券市场投资成本：费用低廉、对跨境投资友好48

4．风险提示51

第2页共52页简单金融成就梦想

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图表目录

图表1：巴西的金融机构规模在新兴经济体中仅次于中国7

图表2：巴西金融机构相对GDP的规模略高于新兴市场平均水平8

图表3：巴西的银行业在金融业的规模占比明显低于新兴经济体平均水平9

图表4：巴西金融机构中的其他金融中介部分规模扩张明显9

图表5：巴西的其他金融中介机构的高增长，可部分地归因于基准利率下降10

图表6：巴西拥有近1000家银行机构，总资产规模约2.7万亿美元10

图表7：巴西银行业近一半的份额由私人控股银行构成，但国有银行、外国银行也占

据重要地位11

图表8：头部的国有银行、私人控股银行和外国银行在资产规模、分支数量上各有优

势，呈现“三足鼎立”的格局11

图表9：以银行为核心的金融集团主导了巴西的金融机构体系12

图表10：根据世界银行统计口径，巴西银行体系的集中度远高于中美12

图表11：巴西银行体系的信贷规模近3年稳步增长13

图表12：巴西银行信贷规模的增速基本与GDP增速保持一致13

图表13：巴西银行信贷规模与GDP比值远小于我国14

图表14：巴西银行体系的不良贷款率偏高14

图表15：巴西银行体系的资本充足率高于我国以及美国15

图表16：巴西的存贷利率极高15

图表17：巴西的实际利率维持在20%以上的水平15

图表18：从信贷构成上看，未指定用途的家庭贷款承担了最高的贷款成本16

图表19：巴西相对其人口的商业银行分支机构数量约为美国的2/3，我国的2倍

17

图表20：巴西新兴的网络银行NuBank活跃客户数维持高速稳定增长17

图表21：巴西新兴网络银行NuBank资产规模连续5年高增长18

图表22：巴西的非银行金融机构规模在新兴经济体中仅次于中国19

图表23：巴西银行集团通过旗下子公司，涉足银行、保险、资管、证券等多个业务

领域20

图表24：巴西中央银行监管下的非银机构包括非银信贷公司、非银资本市场公司、

支付机构等21

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图表25：巴西的非银信贷公司的规模较大，典型的机构如NUBANK22

图表26：ITAU在投资银行、汇兑银行等多元银行业务中占据优势地位23

图表27：SAFRA、瑞信、BRPARTNERS在巴西专业投资银行中规模排名前三23

图表28：巴西XP集团在证券经纪交易领域规模优势明显，其次是BTGPACTUAL

和ITAU24

图表29：巴西最大的证券